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复星集团申请香港整体上市 郭广昌创作“沪版和黄”
本报评论员：余德王亮上海报道
本报记者 余德 王亮 上海报道
“复星集团整体上市申请正在香港联交所等待批复，上市名称就是在香港注册的复星国际。”这是本报从香港证券业接近复星高层处获得的消息，“过程顺利的话，不久应该能够以红筹方式挂牌，公司已进入静默期”。
这也标志着复星集团从去年开始推动的复星整体上市战略进入稳步推进阶段。
香港上市
香港消息称，“复星集团正式向香港联交所递交上市申请，拟以红筹方式挂牌上市，上市保荐人为瑞银及摩根士丹利，复星集团可能在今年暑期之前实现上市，募集资金可能达10亿美元”。
这一消息被复星高管郭广昌、梁信军等告知“不便透露”。但上述人士也未否认此消息。
实际上，从去年开始，复星集团已明确了整体上市的战略。据了解，复星对此战略定位高度重视，多次召开会议进行研讨。
“去年年前就准备上，但是由于价格没谈好，所以推到了今年。”另一位接近复星高层的人士表示。这让人想起了当年复地（2337.HK）在2004年登陆港股时的情形，也是准备在2003年上市，但因为伊战导致香港经济景气度下降，于是延迟了一年多。
而与复地上市不同的是，此次上市是在港澳台独资企业的背景下完成的。资料显示，在香港注册的“复星国际有限公司”(下称“复星国际”)已全资控股复星集团。来自上海市工商局的资料显示，自2005年3月8日起，复星集团的企业类型已变更为 “港澳台独资企业”，而不再是民营企业，法人代表仍为郭广昌。
实际上，这也是复星集团整体上市战略的一部分，在准备香港整体上市之前，先变更企业类型。
这让上海方面乃至北京方面颇有微词。“你一直说要扎根本土，现在却戴上了港澳台独资企业的帽子”，上述人士表示，“所以，最近复星忙着的另一件事就是与监管层不断沟通，要打消监管层的顾虑”，从而证明复星整体上市是为了进一步规范公司治理，更好地与国际接轨，复星依然坚持在本土经营。
提升投资及管理能力
在香港整体上市，体现了复星打造投资+管理提升的综合类企业集团的思路，这也是外界所传的“上海版和黄”卖点。
实际上，打造投资+管理提升的综合类企业集团一直是郭广昌的思路，在接受香港媒体采访时，他曾多次表示，“要成为一个成功的投资者和投资后的成功管理者”。而这需具备两大条件，就是持续发现投资机会的眼光，以及持续管理提升的能力。
郭的做法是：通过建立系统的研究能力、奉行严格的投资标准和决策程序以及把握最佳的进入时机来体现持续发现并把握投资机会的能力。同时，通过建立与多产业管理相适应的管理架构、持续推动已投资企业实施精益管理、系统控制多产业运营的风险来获得持续的超额回报。
近两年的频频投资和投资后的提升管理让复星受益颇丰。郭曾宣称：“我们比一些外企的投资管理业绩一点不逊,甚至更好!一个循环最少增值了50%。”
确实如此，复星2004年投资招金矿业(1818.HK)时，当时黄金价格只是400美元。招金矿业去年在香港上市，金价已超过600美元，相应地，复星作为第二大股东的投资价值已增长了9倍；而复星购买海翔药业时只投入了2700万元，去年在A股上市，两年多时间增长了10倍。
上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏说：“采用控股模式整体上市也就意味着该企业将更多地从事资本运作与投资业务。”整体上市一般采用两种方式，一种是产业整合模式，另一种则是控股模式。
新鸿基金金融集团董事邝启康则表示：“变身综合型企业上市，以前在香港很时兴，但最近几年并不太受欢迎，因为大家认为业务应该专注，而综合型企业业务不够清晰，多头在做，所有的业务都很难形成利润增长点。”
目前，复星集团主要产业包括医药、钢铁、地产、零售等四大主营业务，在“上海企业集团排名百强”榜上位列营业收入第9位。
复星集团旗下共有100多家公司，并且是其中4家上市公司的第一大股东，同时还拥有H股上市的上海复地及招金矿业，此外还参股数家上市公司。
郑培敏认为，“复星未来的投资方向肯定会围绕旗下企业主营业务，医药、钢铁可能是其投资重点”。
国际化步伐
实际上，在香港上市可能只是复星整体上市战略的第一步，其后可能还会推动在国际资本市场更多的运作，而按照复星的说法，就是要使“公司更加国际化”。
因为有复地在前的经验，业界相信复星集团在香港上市能够驾轻就熟，不成问题。然而，如果仅此看待复星的雄心，未免有点井底观天，复星希望运作的平台远非港板。
就在今年“五一”期间，复星高管层集体远赴国外，据透露是为了打通国际资本市场通路。“目的很明确，就是为了游说。”上述接近复星高管层的人士称。
而在资本市场运作的同时，复星可能也会推动在海外的股权投资。“这几年复星一直是在国内运作，像今年的整体上市、复地回归，但它在国际市场却建树不多，”郑培敏分析，“变身为港资企业的复星，在国内流动性过剩的情况下，募集的资金将很难以外汇汇入的方式进入国内，所以今后在国内开展并购与股权投资并不容易”。
对于是否会在国际� |
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