赵娟 申兴
　　一石掀起千波浪。
　　2007年1月2日，赤子之心资产管理公司网站上赫然挂出《致投资者的一封信》，其总经理赵丹阳就旗下信托基金跑输指数向投资者致歉，并宣布所有信托将尽快清盘。
　　作为国内私募信托的创始人，赵丹阳也成为了阳光化私募中首位主动清盘的基金经理。私募和公募的同行们，均给予了赵丹阳尊敬和理解。
　　有人选择毅然离开，但是，更多的参与者走进来并选择留下。
短暂隐退？
　　在深圳的私募圈子乃至一些公募基金经理眼中，赵丹阳此刻的退隐带着“英雄式”的勇气和坚定。
　　龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰表示，赵丹阳的清盘单从负责任的角度来说，严格履行了信托责任，有助于树立整个私募基金群体的正面形象。
　　其实，熟悉赵丹阳的人对其清盘并不惊讶，事实上也早有相关传言。
　　早在2005年8月底，赵丹阳的投资就开始谨慎，曾调仓兑现前期增持的周期性股票；2006年底，他表示“2007年最重要的事情依然是风险控制，在适当的时机有些估值偏高的股票，我们会考虑套现。”
　　一位接触赵丹阳的人士透露，在2007年3400点附近时，赵丹阳开始清仓，清掉的品种主要是山河智能、深发展、黄山旅游、峨眉山等，此后便一直在打新股。该人士称，“当初决定要清仓时，他也很难下决心，但确实是觉得估值高了，他认为，公司业绩不会再增长那么快，担心经济因增长过热而失控，因为对以往的记忆特别深刻，最终决定不做火中取栗的事。”
　　赵丹阳在公开信中坦言：“至今日，H股和A股都已越过我们所理解的范围，”“指数的顶和底永远是个谜。今天，就我们的投资能力，已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。”
　　目前，赤子之心公司依然在正常运转，甚至有些忙碌，他们正忙着电话通知客户清盘消息。
　　赤子之心的一位客户称，赵丹阳的A股信托清盘计划比较突然，虽未违反合同规定，但也让投资者感觉比较失落和意外。
　　据赤子之心员工介绍，赵丹阳在清盘之前曾和一些员工有过交流，香港的基金并没有完全空仓，并可能做大。“我相信他不会离开投资这个领域。”上述员工称，同时表示了对赵丹阳的认可和支持。
　　在本报去年举办一个论坛上，赵丹阳曾说：“这是一个混乱的世界，风险收益往往非常不匹配，你可能需要做的是有足够的耐性，就像非洲草原上的狮子，捕捉猎物，你要很耐心的等待……”
　　或许，赵丹阳只是在等待。
　　“只要赵丹阳不离开投资这个行业，我们就无法以短期的业绩评论他的输赢。”一位业内资深人士表示。
　　据悉，赵丹阳此刻正在休假。
压力、警示
　　其实，做出这样选择的并非赵丹阳一人。
　　据悉，早在2007年8月，深圳同威资产管理公司总经理李驰就抛空了招行、万科，而此前他在博客中称仅持有3只股票，他将更多的精力放在了一级市场的股权投资上。
　　投资偏好以及对风险的认知程度，很大程度上决定了这些私募基金经理的离场。
　　但是，由于过早看空股市轻仓操作，赤子之心旗下信托业绩受到很大非议，这些多少曾让赵丹阳承受着压力。由于操作过于谨慎，赤子之心的2007年可能属于相对平淡的一年，尤其是年初成立的深国投·赤子之心（中国）2期集合资金信托、平安·PUREHEART中国成长2期集合资金信托，累计加权收益率仅为22.12%和24.54%。
　　私募信托基金在业绩公开排名下，也要面对投资者的赎回压力。关于私募信托业绩的质疑声亦不绝于耳。
　　国海富兰克林基金研究总监潘江表示，在市场中发生清盘是正常的，也是一种风险教育；私募基金的产品特性允许其主动清盘，但是公募基金把这个选择留给了投资者，公募也要警惕，随着市场操作难度的加大和竞争的加剧，也许不久的将来也会出现被市场清盘的公募基金公司。
　　留守者众
　　2008年的市场波动更大、操作更难几乎已是共识。赵丹阳在此刻选择离开A股市场，有人认为不免有些偏激，而国内投资界的“游戏”依然在进行，寻找机会者仍然是大多数。
　　一位公募基金人士认为，赤子之心清盘的几十亿资金量，对市场并没有任何影响，“这个市场里，一些人看空、一些人看多，才有交易。”
　　晓扬投资管理有限公司董事长杨骏表示，与亚洲其他新兴市场相比，中国A股市场的机会还是最大的，尤其是将来的创业板、以及中小板中的新兴行业、新公司。
　　而纵观公募基金对2008年的策略观点，大部分主流机构对A股市场看好的观点依然不变。
　　“高估都是相对的，现在已经调整到位了，上半年是最好的赚钱机会。”深圳一位知名基金经理已经有些磨刀霍霍了。
　　（本报记者胡蓉萍对本文亦有贡献）