姜洪桥
　　大幅缩减明年地产投资，出售个别升级潜力不大的楼盘回收资金，在上一波政府驰援地产业迟迟不见起色的情况下，大地产商们进入冬眠期。
　　“现在开始猫冬。”海尔地产董事长卢铿的话代表着大部分开发商的普遍想法。在近一段时间内，已经有多家大型开发商公开宣布缩减开工面积。
　　眼下的问题是，地产商还款高峰就在眼前，个别降价回收的资金，能保证他们在低能量生存的状态下，熬到春天来临吗？
减少活动
　　在本周举行的全国住交会上，卢铿的话题始终围绕着两个方面，批评房地产业政策不力和如何猫冬。卢铿告诉记者，海尔地产已经做好了准备，“该停的停，该减的减，有保有压。”他也强调，在猫冬的过程中还是要有积极作为，准备抄底。
　　海尔地产在地产行业规模尚不算大，500万平方米的土地储备规模大致列于中等开发企业规模。但是卢铿本人在地产界属于元老级人物，加盟海尔地产后，海尔地产在2007年开始携巨资发力大规模扩张，是制造业转向地产业的标志性企业。
　　卢铿并没有透露具体缩减投资的规模。不过，有消息显示与海尔地产类似的海信地产将缩减一半的开工量。海信地产去年运作了22个项目，而目前拟建项目只有4个。
　　有权威机构评估，缩减开工面积是地产业明年的普遍现象，较具规模的开发商普遍缩减开工面积在20％至30％，在2007年扩张过猛的企业缩减规模则更甚。
　　瘦身运动实际上早已开始。龙湖地产的一位高管向记者透露，早在今年上半年已经感觉形势不对，龙湖紧接着就开始压缩开发规模。而万科下半年先后两次缩减计划。继2008年中期万科将年初计划开工的848万平方米调整为683万平方米，将竣工面积由年初的689万平方米调整为586万平米之后，万科再次下调2008年的开工计划，开工面积再调减约110万平方米，到570万平方米左右。11月底，富力地产也宣称2009年开工计划将缩减150万平方米。
　　高盛高华分析师王逸表示，开发商缩减规模主要应对存货和现金流问题。据了解，目前为止万科是地产上市企业中首次列出计提存货跌价准备的开发商，计提规模达到5.35亿元。而由于提早开始大规模促销，万科存货的积压比例并不是最严重的。
　　在消化存货、缩减开工方面，开发商也讲究策略，有保有压。而主要的依据是产品的销售能力和各市场的差异。远洋地产市场总监肖劲告诉记者，就远洋地产的情况来说，远洋地产会力保北京的项目，缩减开工的将是二、三线城市。肖劲表示，相比于二、三线城市，北京的销售仍然还不错。而一些二、三线城市，无论如何促销，几乎没有什么成交量。就在上月底，远洋旗下的北京远洋山水项目由于降幅较大，引发抢购。
　　虎杰投资顾问首席分析师张寅认为，一线城市总是处于龙头地位，最近的数据显示，二、三线城市的成交量已经降到冰点。开发商的实际操作手法倾向于在成交量较旺地区抓紧促销回笼资金，而在其他地区缩减规模以减小负担。
回收资金
　　相比于大型开发商具备较强的资金实力，小型开发商则叫苦连天，筹集资金能力不足，他们中的一些将在这个严冬倒下。中国勒泰投资集团常务副总裁吴镝到处呼吁银行向中小企业提供支持。吴镝告诉记者，他们公司在石家庄繁华地段有一个50万平方米的项目，但是缺乏资金。民生银行地产金融事业部总经理郭鸿飞则表示：“银行的贷款需要开发商稳定的现金流支持。”
　　小型企业的唯一救星也许只有基金。越来越多的基金准备抄底收购小型地产项目。普凯投资基金合伙人甘美兰把目标瞄准小型项目公司。甘美兰表示，普凯愿意提供股权融资，无论是股权回购还是利润分红都可以考虑。不过，她认为，2007年高价拿地的项目恐怕不太有合作的可能。当然股权融资的代价不会太低，一位投行中介人士告诉记者，20％的回报是股权融资的最低要求。
　　国泰君安的一份报告指出，地产行业资金缺口高达7100亿。但是在解决资金缺口问题上的主要方式却是企业自筹资金。国泰君安认为，资金链断裂或者濒临断裂的企业把项目卖给基金的可能性，比降价销售的概率更大。“在普遍观望的情况下，一味地降价并不一定能提振销售。”
　　张寅表示，目前政策的着力点在于推进保障性住房和房地产信托基金，商品房市场并没有太多利好空间。对于开发商较多呼吁放开第二套房贷款问题，张寅说：“就算放开第二套房贷款政策，又会有多大效果？”
　　北京师范大学房地产研究中心副主任王宏新在焦点地产网“抄底楼市”论坛上表示，不管怎么争论房价个案，从宏观上来说，楼市不可能在宏观经济不够景气的背景下整体复苏。楼市整体的底部不会由于某一个局部因素影响而立即出现。