赖沐桐
　　苏宁环球（000718.SZ）从去年8月份就开始申请的定向增发终于在今年岁末成行。当时当定向增发消息出来后，其股价连续涨停达到了51元，目前却只有6元多了，融资已经巨额缩水，但是增发的对象却也以更小的代价得到了更多的股票份额。
　　根据苏宁环球公布方案显示，在现金定向增发的四个投资者中，西南证券有限责任公司和深圳东方壹投资有限公司两个为法人，另外两个是自然人季芬莲和曹晴霞。但是，根据本报的调查显示，此二人没有经济实力拿出一亿多元参与增发。
　　对此，苏宁环球公司和其直接的监管部门吉林省证监局都对此质疑没有给出回复。
身份谜团
　　季芬莲和曹晴霞这两个自然人的认购数都是3，000万股，这意味着他们要分别拿出1.71亿元资金参与此次的定向增发。另外，公告亦显示，在增发前季芬莲持有苏宁环球120,000股无限售条件的流通股，曹晴霞持有公司239,829股无限售条件的流通股。
　　根据苏宁环球公告显示，季芬莲身份证地址是江苏扬州市史可法东路 30号，其身份证号码是3210026630529302。实际上，此身份证号码是错误的，据苏宁环球证券事务代表解释，在录入的时候多了一个6。就这样仍在苏宁环球的公告里呈现。
　　根据这个地址，记者前去扬州并没有找到季芬莲。附近的居民告诉记者，季芬莲是据此一墙之隔的扬州市工人子弟小学二年级的语文老师。当记者在学校找到季芬莲时，她说：“我不方便透露苏宁环球定向增发的事情。”并以还没下班为由，对于资金哪里来、为什么要参与定向增发这些事情，让记者在校门口等她下班再说。
　　但是，记者等到傍晚6点多的时候，仍没见到她的身影。“她老公也是一个普通职员，她平时举动也不像有那么多钱的人，而且也没听说她家有什么很有钱的亲戚。”她的同事告诉本报。
　　记者还是在学校附近居民的帮助下找到了季芬莲的住处。
　　她所住的楼是扬州市矿务局在上个世纪80年代盖的单位宿舍楼，现在已经比较破旧了。据熟悉她的邻居说：“季芬莲现在所住的房子是从别人手里买过去的二手房。”
　　当记者敲开她家门的时候，季芬莲看到是记者就说：“自己什么都不知道”，随后便把门关上，再不打开。
　　记者只好前往南京寻找另外一个神秘的自然人曹晴霞。当记者来到她位于南京市浦口区宁六路1号浦东花园11栋2单元703室时，发现她所在的楼盘的开发商是苏宁环球。据记者了解，这个小区在南京属于较为低档的小区，都是普通市民买的房子。
　　但是记者在她家门前呆了很久，曹晴霞都避而不见，只是让她家的阿姨以曹不在家为由把记者回绝了。
　　“她自己好像是在一家私营企业做，她老公具体什么工作不太清楚，但是看起来她没那么有钱吧，如果她真那么有钱的话，怎么还会住在这里？现在这里的售价才3000元，以前还会便宜，这与她的身价不符合吧。”一位和她同一单元的住户说。
　　苏宁环球的证券事务代表向记者坦言，这四个参与定向增发的投资者都是公司自己拉过来的。但是对于她们的情况，他以并不知情拒绝回答。苏宁环球的董秘及其他高层也都对记者避而不见。
　　一切并不透明，苏宁环球增发背后到底还隐藏了什么秘密，记者不得而知。但是，记者发现网上关于季芬莲在扬州工人子弟学校当老师的一个文章链接已经被删除，很多质疑苏宁环球增发的文章也已被删除。
逆市增发缩水八成
　　按照苏宁环球的公告，这次定向增发的目的是“为尽快做强做大上市公司，提高上市公司盈利水平和综合竞争力，切实保护中小股东利益，减少公司与实际控制人、控股股东及其关联企业存在潜在同业竞争的可能性，2007年公司董事会决定以合适方式继续吸纳实际控制人及控股股东拥有的住宅类房地产项目”。
　　为实现上述计划，苏宁环球需较多的资金参与各城市土地出让市场竞购，以获得更多的土地储备。经测算，不考虑开发中项目的资金需求，公司当期资金需求（现金）在90亿元以上。但是，截至到2007年6月 30日，公司货币资金余额63,766.97万元，资产负债率达78.08%（合并数），公司仅依靠现有资金与债务融资无法支持未来的开发计划。
　　但是，苏宁环球的非公开定向增发开展并不顺利。
　　“到了去年10月份，国内的宏观环境发生了变化，国家出台政策开始控制房地产市场，从现在看这是国内地产市场逆转的开始。那时候，证监会也变得比较谨慎，对于上市公司的增发，证监会批准的少。”苏宁环球证券事务代表说：“直到今年4月份，苏宁环球的定向增发才过发审会，5月21日才拿到证监会的正式批文。”
　　拿到批文后一个月时间，苏宁环球完成了定向增发的第一部分，即以26.45元/股价格向公司实际控制人张桂平及其关联人张康黎分别非 公 开 发 行 105,490,215股 和87,144,091股股票，购买他们分别持有浦东公司46%和38%的股权。
　　然而，在现金定向增发方面，苏宁环球却进展不顺。“定向增发的压力很大，一直在等待市场机会”。由于中期送股的缘故，苏宁环球的定向增发行股票数量从19,736.57万股调整为37,654.47万股；发行价格也从23.81元/股调整为12.48元/股。
　　“在今年6月和9月份，公司举行了两次投资者见面会，公司董事长张桂平还亲自带队参与增发路演。”苏宁环球证券事务代表说：“之前重仓苏宁环球的广发和华夏两家并没有参与到定向增发，原因之一是当时增发价格高于二级市场价格，这给基金带来短期的亏损，影响基金净值。”
　　就在定向增发6个月有效期即将结束的11月26日，苏宁环球公布了定向增发方案。但是，增发的价格已经从12.48元/股下调到了5.70元/股，现金增发的发行数量则再次缩减到120,000,000股。
　　历经磨难的增发虽然获得了成功，但苏宁环球此次非公开增发所募集的资金与计划募集数额差距较大，实际所募得资金约6.74亿元，较原定募集金额不超过49亿元缩水超过8成。此次增发所募集的资金无法从根本上解决公司“资金链”偏紧的现状，这远远无法满足公司原先133.15亿元的投资计划。