袁朝晖
　　没有一个国家能从这场痛苦的金融危机及衰退所带来的影响中幸免。
　　“我们处在一个深度的全球同步经济衰退当中，现在应该说是在衰退的中间点上，可能今年夏天会有好转。”摩根大通全球首席经济学家Bruce·Kasman在接受本报专访时感慨道。
　　当前市场上对美国经济能否避免大萧条重演或今年能否走出衰退的怀疑日渐增强，尤其是对奥巴马新政府的财政及金融救助计划能否真正起到拯救经济的作用信心不足。
　　尽管美国次贷危机可能是引发这场危机的始作俑者，但是在一个全球化的世界里，每个地区现在都像锁住了脚步一样停滞不前。
萧条将继续
　　“美国巨额财富减少，需求降低、生产降低，这是以前从没有过的。”野村证券首席经济学家David·Resler表示，“打个比喻说，一架飞机在空中飞，去年飞机高度降低，我们不知道今年是否会直接摔到地上。各国采取政策，但他们一切的努力都是防止飞机直线下跌撞到地面。”
　　情况似乎比想象得更糟糕，金融稳定性仍像海市蜃楼般遥不可及。
　　金融不稳定，经济就无法企稳。各经济体将先后确认2008年GDP出现萎缩。在一些国家，经济活动仍在恶化。
　　“重要的是，这些失衡的发生并非彼此孤立。美国的消费泡沫实际上也源自同样不稳定的亚洲出口泡沫。现在，全球经济的消费端和供应端，这两个泡沫均已破裂。在后泡沫世界里，长期沸腾的全球失衡终于来到危机关头。”摩根士丹利亚洲区主席史蒂芬·罗奇说。
　　瑞银（UBS）的银行业分析师则认为，今年欧美的银行还需要4000多亿美元注资，其中很大一部分是对美国的银行。所有金融实体还需要约1万亿美元资金，其中约有40%是急需的。
　　难题是资金和资产往往共同进退。在去杠杆化操作中，在削减债务、经济恶化及资产价格缩水的作用下形成了一个恶性循环，难以打破，除非能够及时采取特殊的财政和货币政策。
　　“如果说好消息是这些积极的政策措施已经启动，那么坏消息就是，即便这些措施在稳定整体需求方面见效所需时间很长。因此政府需要采取大胆果断和有一定针对性的行动。部分国家的财政措施，尤其是美国，可能最早也要到2009年底才能开始生效。”瑞银集团高级经济顾问George·Magnus不无担心地表示。
　　Bruce·Kasman也坦率地指出，2009年的头4－6个月里，一些政策的支持会带来缓冲，比如说中国政府采取了一些经济刺激政策，美国的经济刺激政策出台，全球的经济可能将会在今年下半年出现一些增长的信号。但是，“经济增长并不是等同于健康，未来1－2年的时间里将出现通货紧缩的可能。”
一切为了金融稳定
　　对于决策者来说，如果金融系统不能稳定，就更谈不到世界经济的恢复。因此美国的重点是金融体系的稳定，特别是货币，特别是在过去六个月，美国的各种财政计划的目的都在于此。
　　“美联储会打赢这场仗，但还有更难的仗需要打，那就是高失业率和高财政赤字，困难的经济形势会比较长时间地存在，使得经济总体的表现受到威胁。”Bruce·Kasman称。
　　中金公司研究部副总经理沈建光指出，奥巴马新政将成为美国经济会否避免漫长衰退期的关键。因此政府消费可能是对经济活动唯一有贡献的部分。
　　但另一方面，财政刺激将大幅增加美国政府财政负担。根据美国国会预算办公室报告，在包括已出台的救市法案成本后，2009年和2010年的财政赤字预计为1.4万亿美元和1.2万亿美元，约占GDP的9.7%和8.5%。
　　“这些措施可能不会保证资本市场和经济得到恢复，但如果没有它们，我们也没什么指望了。”George·Magnus忧心忡忡。