国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金看点
指数基金“完美升级”战胜指数成为可能
　　有一种指数基金，赢利时有加速引擎，亏损时无放大杠杆。也许有人不相信会有这样的基金品种。日前获批的国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金就是这样一种基金。
　　作为境内独树一帜的分级指数基金，国投瑞银瑞和沪深300分级指数基金有望于9月发行，该基金也将是国内第12只沪深300指数基金。业内人士指出，这只指数基金引入创新设计理念，与此前发行的指数基金有很大区别，使得平常的指数基金“完美升级”，成为一种多功能的投资工具，不但让投资人通过指数基金战胜指数成为一种可能，也为破解指数基金同质化开辟了新路。
　　据国投瑞银有关人士介绍，瑞和沪深300分级指数基金以10%为固定年阀值，在基金份额净值不同的增长区间，将通过执行不同的分成比例，使瑞和小康份额、瑞和远见份额均能通过杠杆效应放大收益。在该基金任一运作周年内，当瑞和300份额的基金份额净值增长在10%以内，即1.0元至1.1元区间以内变动时，瑞和小康份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍；当瑞和300份额的基金份额净值增长高于10%，即在1.1元之上变动时，瑞和远见份额的基金份额净值变动额是瑞和300份额的1.6倍。此外，当瑞和小康与瑞和远见份额跌破面值后，杠杆效应将消失，其跌幅与普通沪深300指数基金相当。这一内含杠杆机制的设计，为不同市场趋势预期的投资者均提供了指数收益放大的机会，因此，战胜指数也就成为可能。
　　有专业人士分析指出，根据Wind数据显示，今年前8个月，市场上表现最好的沪深300指数基金实现53.91%的正收益。根据测算，如果瑞和沪深300指数分级基金同期成立且收益相当，则瑞和远见份额净值增长率将有望达到74.25%，将会领先同期市场上的所有基金。
　　目前，A股市场出现了一波较大跌幅的调整。对此，国投瑞银分析认为，现阶段A股市场的调整行情反而为新基金的建仓提供了有利时机，一旦市场恢复上行态势，瑞和沪深300分级指数基金内设的杠杆机制，无疑将为投资者获取超额收益提供更多机会。
明明白白投资专户“一对多”
　　　　　在让市场历经了长时间的等待之后，首批专户“一对多”产品终于获批发售。从目前的情况看，专户“一对多”产品的客户数量与产品容量形成了 “供不应求”局面，客户对产品预期也普遍较高。但是，投资者应该充分了解产品的风险，明明白白地进行投资。
　　首先，专户不一定稳赚不赔。由于首批推出的专户产品多为灵活配置产品，股票仓位限制是0-100%，于是很多投资者便理想化地认为，一旦市场下跌仓位就能降到0，或是一旦市场上涨仓位就能加到100%。其实这是一个认识误区。虽然在法规上灵活配置产品没有仓位限制，但0-100%的仓位只是技术指标，理论上可行，真正在投资中很难做到。灵活的仓位更考验投资经理的经验和把握市场的能力，任何人都很难对每次下跌和上涨都预测准确。
　　其次，专户产品的业绩不一定能超过公募基金。专户的目标是努力争取绝对回报或争取超越基准的业绩，但并不意味着一定能达到这个目标，更不能确定其一定能比公募基金赚得更多，尤其是在单边上涨的牛市中，一对多产品因有业绩报酬的设计而将难以超过公募基金。专户一对多产品在设计上确实有一定优势，但每个投资经理不一定能充分把握产品优势和每一波市场机会，因此也存在一定风险。此外，专户产品的流动性也大大弱于公募基金，这些因素投资者都要仔细考虑清楚。
　　第三，投资者应找到适合自己的专户产品。专户“一对多”也有许多不同风险类型的品种可以选择，比如易方达基金公司，目前就已经开发了以灵活配置、稳健配置、成长配置为基本类型的多个系列产品。首批发行的灵活配置计划侧重选时和风格轮换，努力把握市场波动中的投资机会，主动灵活、策略应对，投资风格相对积极，风险也较高；稳健配置计划采取稳健的资产配置策略，追求持续的稳定回报，严格控制资产价值下跌的风险，并保持组合的安全边际，属于中低风险品种；成长配置计划则侧重选股和结构优化，精选保持中长期持续增长或阶段性高速成长且估值水平偏低的股票进行投资，在严格控制风险的前提下，力争实现绝对回报，风险水平中等。投资者需要仔细阅读各产品的投资说明书，再根据自己的资产状况、投资目标和风险收益偏好去选择合适的产品。