了解ETF的份额折算和拆分
ETF是当前市场上对指数跟踪最为紧密的基金品种，作为普通投资者，怎样才能判断出ETF对标的指数跟踪情况呢？
部分细心的投资者可能已经发现了简易的办法。当前市场上绝大多数ETF的净值都可以很明显地反映出指数的变化情况，它们一般都近似地等于标的指数的千分之一或万分之一，投资者投资者只要简单比较单位净值和指数收盘点位，就可轻松判断ETF的跟踪情况了。
例如3月16日收盘，深证100价格指数为3782.67点，而当日跟踪该指数的深100ETF的净值则为3.792元，与指数的千分之一非常接近，这就说明该ETF达到了较好的跟踪效果。
ETF为何会有这样的特点呢？其实这与大部分ETF成立后都进行了份额折算有关。我们以刚刚结束认购的上证中盘ETF为例，根据基金合同的约定，该基金完成建仓后将确定一个份额折算日，上市前进行的基金份额折算与变更登记，将使折算后的基金份额净值与上证中盘指数收盘值的千分之一基本一致。
假设某投资者在上证中盘ETF募集期内认购了5000份基金，基金份额折算日当天上证中盘ETF的基金资产净值为M元，折算前的基金份额总额为N份，当日标的指数收盘值为X，那么折算比例就为：(M/N)/(X/1000)，该投资者折算后的基金份额为5000乘以该折算比例，当天的基金净值变为X/1000。当上证中盘ETF完成份额折算后，投资者就可以通过对比该基金的净值与指数的差异观察该基金的运作情况了。
当然，ETF与标的指数之间的比例是否就完全不变了呢？这也不一定。部分ETF也可以通过拆分来变更这个比例。由于指数上涨的关系，过去发行的一些ETF的净值已经较高，对于大多数主要通过二级市场交易来投资ETF的普通投资者来说，这无疑提高了交易的下限，如果对这部分ETF进行拆分，就能将进一步降低普通投资者参与交易的门槛，有利于更多投资者的参与，从而进一步增强ETF的流动性；对于机构投资者来说，二级市场流动性的增强，将更加便于大资金的进出，有助于提高资产管理效率；对于套利参与者，将更便于其利用ETF设计的跨市场套利机制，获取更大的收益，从而最终形成一个良性循环。
