彭友
　　资本市场喜欢故事，尤其又能跟时髦的事情沾边，比如苹果。
　　6月份以来，虽然大盘萎靡不振，但是歌尔声学（002241.SZ）却悄然“走红”，股价涨幅一度超过30%。本报获悉，是多家知名私募看好该股并积极建仓，推动了股价逆市走高。他们看好的原因在于，歌尔声学的产品切入了苹果公司的产业链。
　　但该公司大客户战略或许也是一柄双刃剑。有谨慎的市场人士提醒，若对大客户的依赖性较强，一旦市场发生变化，公司或将面临盈利和股价同时下跌的“戴维斯双杀”。
　　苹果带来的契机
　　8月19日，歌尔声学公布半年报，同时祭出一份定向增发预案，拟募资23.81亿元用于微型电声器件及模组扩产等项目建设，该项目关乎歌尔声学为苹果公司提供 I-PHONE/IPAD　MEMS　MIC及扬声器及配套白色音乐耳塞。“苹果是一家销量和议价能力都非常高的公司，歌尔声学进入苹果产业链，不仅意味着出货能力将大幅增长，而且利润也将得到保证。由于与苹果合作而‘富甲一方’的企业非常多，这也是我们看好歌尔声学的原因所在。”近日，一家善于在新兴产业掘金的私募高级研究员对记者表示，他们也已经在该股上持有仓位。
　　歌尔声学2011年半年报显示，公司上半年收入14.7亿，同比增长41％，归属母公司净利润1.8亿，同比增长80％。
　　中金公司分析师赵晓光指出，上半年制造业企业受各种不利因素影响盈利能力普遍大幅下滑，歌尔声学二季度毛利率和净利率分别为28%、14%，反而创近三年新高。原因一是该公司大幅用自制的自动化设备替代人工，自动化设备生产能力是其核心竞争力之一；二是高毛利率客户和产品比重提升，随着2010年其成功切入全球消费电子巨头，2011年进入利润收获期。
　　在切入全球消费电子巨头技术创新阵营之后，歌尔声学开始酝酿募资扩大产能。其定增方案为，向不超过10名投资者增发，发行价不低于24.69元，发行不超过9700万股，拟募资23.81亿元。
　　纷至沓来的机构
　　深圳舸辉投资研究副总监王韬说：“公司自身的研发能力，以及拥有全球巨头作为大客户，是机构对公司青睐有加的重要原因。”
　　歌尔声学在半年报中也坦陈，将继续坚持推进大客户战略，增强新技术新产品开发能力，进一步赢得了国际产能转移所带来的订单机会。
　　歌尔声学半年报显示，上半年有30余家公、私募基金调研公司，其中包括华夏、中金、汇添富、重阳投资等行业大鳄，也有曾经的明星公募基金经理、北京鸿道投资管理有限公司总经理孙建冬。个别机构还不止一次前往调研。
　　半年报显示，中国人寿保险二季度增持歌尔声学607.88万元，总持股数达1099万股。此外，汇添富基金、大成基金、嘉实基金、华商基金等大牌机构也纷纷增持该股。
　　不过，在惠祥投资公司投资总监殷佑嘉看来，由于新兴科技的更新换代非常快，加之公司的大客户战略，如果这两者出现问题的话，公司的盈利和股价或将面临“戴维斯双杀”。
　　8月初，苹果公司产业链中的触摸屏企业莱宝高科（002106.SZ）遭遇机构砸盘。市场认为，由于对于苹果产业链的依赖性过强，加之面临苹果产品更新换代压力，公司未来的盈利增速、毛利率将出现下降。