肖君秀
　　在距监管层定下的平深恋最后整合期限不足3个月之际，平安银行部分小股东再次发起“维权”运动。
　　10月12日，平安银行95名小股东在深圳集合开会，表示要做“钉子户”反对深发展以每股3.37元的价格收购，只要2/3的小股东投反对票，两行整合无法完成。
　　不过，另一些小股东却选择了每股3.37元套现走人。对此深发展董事长肖遂宁对本报表示“确是出于公平的考虑和善意的安排”。目前提前套现股东已超过200人，远远超过了上述反对的人数。接近平深整合工作组的人士向记者透露，两行整合并不受小股东的影响，将按监管层要求推进。
　　小股东分化
　　9月22日，平安银行发布《致全体股东的函》，拟安排有需求的中小股东提前变现，大股东深发展向中小股东支付相应对价。目前，中小股东共持有平安银行9.25%的股份。
　　正是上述平安银行的发函和部分小股东的套现，使得坚决反对此对价的小股东再次聚合在一起，相互打气坚持到底，此次到场自然人股东72人，法人股东23人，总计95人到场参会，占中小股东总户数6%。他们签署了承诺书，内容包括在股东大会上投反对票以及提出收购价每股7.7元的请求。
　　一小股东对记者称，“我们大多是从2001—2005年进场的，由于进场时间不同，成本每股1元、1.7元不等，持有差不多十年，连一倍的收益都没有！”一些从市场拍买到的法人股东成本还要高，而更多的员工股成本为每股1元。
　　“有些持股时间比较长的小股东，投资赚得太少，这些心情都可以理解。”深发展董事长肖遂宁在接受记者采访时表示，平安集团和平安银行聘请了中联资产评估公司对平安银行进行独立的估值，目前由于资本市场价格下降，平安银行的估值从去年的每股3.37元下降为目前的3.34元，对应PB为1.71倍，仍高于目前上市银行的估值水平。深发展称为照顾小股东的利益，本次仍按3.37元的价格进行交易。
　　银行的估值通常参考市盈率和市净率两种指标。平安银行的估值由去年的1.9倍下降到今年的1.7倍，降幅10%。“深发展股价在18、19元的时候，我们与小股东沟通时，他们更愿意选换持深发展股票，现在部分主动提出提前套现。”肖遂宁表示，目前方案中3.37元的现金收购价已最大限度保障了平安银行小股东的权利。
　　一位已经提前套现的小股东则认为，变现的价格仍是3.37元未变，与换持比还比较有吸引力，且A股在底部区域，套现走人以寻找更大的增值空间。
　　上述反对的小股东认为，之所以鼓励提前套现，在于深发展想获取此部分投票权，最终实现两行整合。肖遂宁则表示，“主要是考虑两行整合时间较长，后面的审批程序也较长，所以理解有些股东想尽快拿到现金以抓住其他投资机会，”既然有人提出来，那么就征询所有股东愿不愿意提前拿到现金，确实说本身是出于公平的考虑和善意的安排。
　　无碍整合？
　　按监管层规定，平安收购深发展为避免旗下两银行同业竞争，需两年内将两行合二为一。平安收购深发展有效期始自2009年12月31日，如今离两行法人层面的整合最后期限仅剩不到3个月。而随后业务层面整合还需更多时间。
　　反对的小股东认为，只要在接下来的平安银行股东大会上，有三分之二的小股东投反对票，两行整合将受阻，深发展作为平安银行的大股东将在表决上回避，“小股东当中有超过三分一是反对的！”一小股东认为坚持将获得更高的对价。
　　但是，深发展方面回应，如果小股东对股东大会作出的合并决议投反对票，可以依法要求平安银行收购其股份，但不会改变合并决议的效力。
　　接近平深整合工作组的人士解释，吸收合并是事关公司程序的重大事件，《公司法》规定，需三分之二以上的股东投票通过，这样的事件赋予所有的股东投票权，“小股东们和大股东一起表态，应该说不妨碍两行的吸收合并，因深发展持有平安银行股份超过90%。”
　　小股东以5：1换持深发展股票更不划算。除目前现金选择比换持深发展更合算外，换持需找一家公司代持，那么减持时除交20%个人所得税，还需交25%的公司所得税，同时禁售期为两年。
　　那么，反对的小股东届时既不选择3.37元的现金对价方案，在未来合并中也不选择换持深发展股票，结果会怎样呢？上述接近平深整合工作组的人士表示，在《公司法》里这些股东叫做异议股东，“可以放着，在一定的时候用净资产回购的方式解决，过去的案例是这样。”到头来，反对的小股东不但不能获得比3.37元更高的要价，最终会按去年每股资产近1.9元价格回购。肖遂宁对本报称，两行整合会按照现有的法律程序来走，参照市场上现有成熟的案例操作，坚持遵循合法合规的原则。