仇子明
　　10月26日，铁道部招标发行第二期200亿铁道债遭疯抢后，铁道部再获2000亿元融资支撑的传闻不胫而走，因安全事故被重创的高铁股如中国南车、晋亿实业、时代新材等均走出了一波反弹行情，涨幅最高者甚至已超30%。
　　但紧接着传出的“十二五”期间铁路建设年投资额将下降至5000亿元，又让刚刚回暖的高铁股一蹶不振。中国南车在复牌当日，便大跌4.26%。11月10日，有2011年高铁第一股美誉的晋亿实业更是大跌5%，在高铁板块中跌幅居首。
　　资金告急
　　11月7日，中国南车本年度第二次股东大会通过公司了增发方案，公司拟再融资90亿元，但融资规模较此前公布的110亿元缩水了80%。由于中国南车缩减了再融资的规模，其所募集资金中的分配到补充流动资金的份额也从之前的27.4亿元缩减至14.55亿元，少了13亿元。11月8日，股票复牌当日大跌4.26%，10日，再跌2.76%至5.29元。
　　公司三季报显示，尽管今年前三季度的业绩实现净利润28亿元，同比增长56%，但其净利润现金含量一项的指标却为-461%，该项指标比上年同期减少137亿元，为-129.87亿元。表明公司资金链正趋于吃紧，经营性现金流趋于萎缩。
　　据WIND资讯的统计，两市37家高铁概念股在今年前三季度，板块平均的资产负债率为44%，中铁二局、中国铁建、中国中铁等高铁股公司负债率最高，均在80%以上。截至三季度末，铁路上市公司的负债总额高达一万亿元，其中，中国中铁负债3654亿元，中国铁建负债3464亿元。
　　国家审计署在今年年初发布的审计报告显示2009年末，铁道部负债总额达13033.86亿元，报告称2014年起，铁道部将迎来还债高峰。但依照铁道部门的规划，到2020年，全国铁路营运里程将达到12万公里以上，其中新建高速铁路1.6万公里，其建设资金半数以上来自债务融资。但铁道部的还债能力目前越来越低：2010年1-11月份，铁道部共完成基本建设投资6067亿元，但同期运输总收入完成4120亿元，收支严重不平衡。
　　高铁概念上市公司的三季报显示，中铁二局的负债率高达85.43%。截至三季度末，其合计负债达338亿元，经营活动产生的现金流量净额为-4.05亿元。而该公司在三季度签订合同的情况也不佳，截至9月24日，公司累计中标工程93项，总金额279.5亿元，但同比去年却下滑35%。
　　中国中铁隧道集团副总工程师王梦恕不久前公开表示，全国范围内停工的铁路项目里程在1万公里以上，其中隧道里程约占5400公里。停工的1万公里和保住在建的13000公里，大致需要万亿资金。
　　谋求转型
　　浙江上市公司晋亿实业在2010年5月21日盘中最低价达5.69元，但随着公司不断斩获高铁扣件订单，其股价一路猛涨；至2011年2月9日，盘中已经摸高至31.86元，半年多的时间里，期间最大涨幅达460%。仅在2010年这一年，公司就因高铁扣件业务轻松实现了12亿元的营业收入。
　　但随着高铁股的降温和温州动车追尾事件，该股的股价在10月12日，在盘中回落至10.58元。因高铁产业的整体不景气，在三季报中，高铁扣配件业务已不再为晋亿实业贡献任何业绩，与之相随的是，公司在浙江嘉善县的生产基地目前已处于停工状态。尽管三季报显示，公司依然实现净利润781.1万元，却同比减少90.59%，环比下滑87.8%。
　　在此背景下，公司谋求转型，拟定向增发融资15亿元，建设销售物流体系，寻求新利润增长点，增发底价11.91元。11月初，其又计划投入2500万元开战锌期货套期保值业务。
　　由于晋亿实业手上仍握着大量的高铁扣件业务订单，故此在10月中旬启动的高铁股反弹中，晋亿实业亦成为受益者，10月19日，公司股价一度涨停，最终以8.84%的涨幅收于12.80元；不过，上交所公开交易信息显示，当日卖出金额最大的前五名中，有机构出逃的迹象。
　　尽管晋亿实业在10月31日称再度中标铁路扣件采购项目，获得南宁铁路局沿海铁路扩能改造项目2561万元的订单，但晋亿实业的股价涨势并未能因此被彻底激活，11月10日，该股以5%的跌幅领跌高铁板块。
　　高铁概念股时代新材三季报显示，高铁产业不景气波及其利润，三季度实现净利5147万元，却同比下滑14.18%。为谋求突破，11月4日，其称拟斥资4517万元增资内蒙古一机集团下属的力克橡塑制品有限公司，以期通过收购，在最短时间内获得军品资质，开辟新盈利增长点。
　　上海泽熙私募的一位投研人士表示，高铁股在日前确有小幅反弹，但这一概念作为市场炒作题材，已经难以形成“规模性”的第二波了。