张勇
　　随着大盘的不断滑落，市场对底部的期待也逐渐加重，然而，根据同花顺iFind金融数据终端的统计结果显示，即使已经持续下跌，但相比近十年的两次重要低点而言，目前的A股依然不便宜。
　　统计显示，截至2011年12月20日，相比上证综指创出998点低点的2005年6月6日和上证综指出现1664点低点的2008年10月28日而言，个股股价（前复权之后）比这两个时点都便宜的仅有9家。
　　不过，从行业角度来看，银行、地产等行业的整体估值水平已经远远低于前两次历史低点，市场分析人士指出，“这种比较或许不能说明现在这些行业就具备了投资价值，但却给投资提供了有意思的参考，至少能够告诉我们目前市场的状态和特点。”
　　股价较低者不足1%
　　　　相对于前两次历史低点，目前沪深两市仅有9只个股更加便宜，仅仅占统计数量的0.77%。这9只股票分别是：京东方A、韶钢松山、国恒铁路、粤高速A、上港集团、华菱钢铁、中海发展、福建高速、山东高速。
　　事实上，为了使统计更加合理，此次统计只选择了2008年10月28日前上市的公司，同时剔除了ST公司，符合统计要求的共有1434家。
　　同花顺iFind金融数据终端的统计结果还显示，股价比998点时更低的有26家公司，比1664点时更低的有96家，介于二者之间的则有87家，分别占2.23%、6.69%和7.46%。
　　从这些上榜的公司中可以发现，大盘股占据了绝大多数，而所处行业大多是基础设施、能源、航运等与经济周期息息相关的产业。“今年下半年以来，市场对未来经济形势的判断越来越悲观，这自然导致了上述周期性强的行业及个股被资金抛弃，股价也就逐步走低。”世纪证券分析师张毅认为，即使这些股票的价格已经比历史低点还低，也不代表就有投资的价值。“就算跌的空间有限，但短期内要上涨也很难。”
　　不过，如果从估值角度来分析，目前市场与前两次低点的情况却更加接近了。
　　同花顺iFind金融数据终端的统计结果还显示，如果以市盈率为指标进行比较，比998点时更低的有675家公司，比1664点时更低的有445家，介于二者之间的则有769家，分别占58.19%、31.03%和66.29%，比两个低点都低的也达到了142家，占比达12.24%。而市净率的统计结果也与此基本类似。“这种情况的出现应该是上市公司的整体业绩水平还是比2005年和2008年要好不少，因此即使股价不便宜，但估值水平还是接近于前两次的低点。”张毅说，这种接近有着一定的参考价值，或许说明目前市场的估值水平相对还是安全的。
　　不过，由于2008年之后中小板不断发展壮大，而创业板更是在此后才诞生，因此此次统计无法将中小板和创业板的情况表示出来，但上述市场分析人士指出，目前这些所谓的成长性股票的价格都不便宜，但估值水平却有些高企，“因为不少‘两板’的次新股在上市之后业绩就不断下滑，使得估值更‘贵’了。”
　　因此，相比中小板和创业板，主板的整体情况要更接近于所谓的底部安全区，只是未来的空间孰大孰小则难有定论。
　　不过，从行业角度而言，银行与地产行业的整体估值水平要比前两次历史低点都要便宜。同花顺iFind金融数据终端的统计结果显示，在对一些重点行业的估值进行比较后可以发现，银行股当前的PE仅为8.55倍，而998点和1664点时的PE则为16.75倍和13.74倍。地产当前的PE为15.81倍，而前两次低点时的PE则分别为96.16倍和19.6倍。
　　其他的行业则大多与之前两个低点时的PE高出不少，至少也是基本接近。
　　市场总体类似
　　虽然个股情况与之前的两次历史低点还有着不小的距离，但从整体的市场状态而言，目前A股的情况似乎也接近了底部的特征。
　　同花顺iFind金融数据终端的统计结果显示，与2008年10月28日的1664点相比，2011年11月20日的全部A股成交量基本相同，都在八九十亿股的规模，而且这还是在上市公司家数大幅增加的情况下，目前A股的成交量仅比1664点时高出4亿多股。
　　同时，当前上证A股的成交金额也与1664点时基本类似，二者的数据分别为464亿元和395亿元。“单边成交金额低于1000亿元就被当成是弱市了。”海通证券的一位分析人士指出，按照以往的经验，400亿元左右的单边成交金额无疑是会被看成地量的，“地量也意味着地价。”
　　另外，当前A股的算术平均换手率与之前两个低点时的也相差不大，前两次低点时的换手率分别为1.06%和1.94%，当前的则为1.78%。每股的平均收益则是最近两次比较接近，当前平均收益为0.49元，而1664点时为0.48元。PE情况也基本相似，只是PB是目前的中位数比前两次低点要高出不少。
　　事实上，如果抛开宏观经济形势与政策，目前的A股与998点和1664点的总体情况有着不少的相同之处，但股市永远不会简单重复，影响股市走向的因素十分繁多，因此，虽然“我们可以认为目前的A股具备了底部的不少特征，但却仅仅只能把这些作为一些参考而已”。