张云
　　银行连连控股保险公司的高潮暂落，保险公司也开始不断对银行进行渗透。
　　继人保集团176亿元入股兴业银行后，太保集团3月19日通过大宗交易平台以42亿元价格进驻浦发银行。而在交行定向增发方案的背后，平安、国寿、中再、新华也纷纷捧场，资金超过70亿元。
　　随着保险公司年报的陆续披露，占据寿险公司保费收入半壁江山的银保渠道贡献的保费正在逐渐萎缩，保险机构此时密集参股银行除了财务投资外，还被业内人士解读为赋予了更多战略意义。
　　不过业内人士表示，在大银行小保险的背景下，少量参股银行很难在短期内看到实效。
　　密集参股银行
　　“银行股向来是保险资金的最爱，因为具有蓝筹高分红的特点与险资投资久期比较适合，而且目前偏低的市盈率，是个不错的入手机会。”谈及本月数起保险公司参股银行的案例，上海某证券研究所分析师表示。
　　继银行连连控股保险公司，保险公司在本月也掀起一个以各种形式参股银行的小高潮。
　　3月19日，中国太保和太平洋资管通过大宗交易平台斥资42亿元买进浦发银行5.06亿股，占其占总股本的2.7%。
　　在3月15日交行定向增发项目中，平安、国寿、中再、新华纷纷出手参与，其中平安资产出资32亿元、中国人寿（海外）出资15.52亿、中再资产出资15.52亿、新华保险出资11.94亿元，总额超过70亿元。
　　3月6日，中国人保旗下的人保资产管理股份有限公司斥资176亿元认购兴业银行13.8亿股，创下单项投资数额新高，有望成为兴业银行第二大股东。
　　人寿、平安、人保都有综合金融发展战略，太保虽然一直强调专注保险，但是对综合金融的前景也一直在观望。分析人士指出，这几项参股资金主要是保险资金，现在银行处于低位，而交易价格又打了九折，单从价格来看，都是蛮划算的买卖。
　　同花顺数据显示，在去年险资前十大重仓股中，银行就占据三家，分别是深发展、浦发银行和兴业银行。而历数过往的参股案例中，类似的投资利润越显可观。
　　最先发布年报的平安集团，在保险行业整体盈利减少的背景下，净利润依然实现12.5%的增速，很大原因是来自旗下深发展和平安银行贡献的利润。年报数据显示，银行业务利润贡献同比大幅提升176.8%，共计79.77亿元，占据了集团盈利的41%。
　　国寿在参股的银行中持股比例稍高，其中持有广发银行20%股份，数据显示，截至2010年年化收益率达到13%；持有民生银行5.10%股份，2011年年报显示，民生银行2011年净利润279.2亿元，同比增长58.81%。相比较寿险增速放缓，银行业的盈利盛宴正在兴头。
　　银保难题
　　保险对银行的投资风生水起，给予了银保渠道很多想象，经过一年多的调整规范，保费贡献占比最大的银保渠道萎靡不振，成为拉低保险增速的直接原因。
　　平安数据显示，其去年银保收入下降明显，2010年去年银保渠道录得270.98亿元保费，但是2011年全年仅有189.42亿元，降幅达30.1%。
　　太平人寿保险实现股东应占经营利润3.9亿元，同比下降16.9%，主要原因也是银行渠道的保费下降及投资组合的投资收益较低。而国寿受此业务影响，预计盈利将下降四五成。
　　太保同样难逃增速下降趋势，据广发证券研究所公布数据，在过去的2月份，太保寿险当月同比增长率为-3.9%，事实上从2011年下半年开始，每月收入同比增速在个位数徘徊，甚至在4月、9月、12月出现负增长。
　　广发证券分析师曹恒乾认为，保费增速放缓的主要是公司银保的增速不佳导致的，而影响银保的最主要的因素是由于去年投资环境差，银保产品回报率较低，这也将成为整个行业面临的难题。
　　银保模式的困境同样困扰着外资寿险。友邦集团中国区首席执行官蔡强在3月21日媒体见面会上表示，2012年友邦中国将深化多元化营销渠道改革，加大电销方面的投资，在银保渠道进行升级，希望通过完善的培训系统，帮助银行建立卖保障和长期储蓄的团队。
　　保险密集参股银行能否对行业带来转机，促进银保深度合作被寄予厚望，不过，记者采访发现，行业对这样的预期并不乐观。
　　“现在我们对银保的依赖并未放松，但是明显感觉压力很大，”一家寿险公司银保业务负责人表示，“一方面银保渠道由于利率水平影响很难卖出去，三五年期的保单面临分红窘境；另一方面，手续费、培训费用一直在增加，银行资源很难接洽”。
　　上海同业交流数据显示，2月份银保业务继续下滑。当月仅有8家公司银保期缴新单保费超过1000万元，趸缴保费达38.77亿元，在银保新单保费中占比高达92%。
　　普华永道研究人士认为，银保渠道要想有根本的改观，还是要从产品上下功夫，目前银保产品利润贡献率很低，而且存在销售误导的风险，基本在赔本赚吆喝。
　　“之前业界对银行系保险的期待很高，但是目前来看后劲尚未爆发，保险参股银行业也同样如此，很难界定这样的参股能有多大效力，大银行小保险，参股比例都比较低。”一家寿险企业负责人表示。