仇子明
　　原定于7月6日召开的峨眉山门票听证会终于锁定了延期日至8月16日。峨眉山A（000888.SZ）的门票提价方案早就通过了发改委的审批，只是延期而已。尽管听证会也难以阻挡旅游景点集体提价的定局，但旅游业提价提收的传统盈利模式正面临转型。因发改委有政策规定景区调价必须间隔三年，而今，三年前集体提价的公司又到再度提价时节，嗅觉灵敏的资金已经开始严阵以待。
　　众信国旅日前过会，拟发行1700　万股，募集资金1.49　亿元投入实体营销网络建设项目等，此为近年来旅游股IPO首单；长白山旅游、北部湾旅游、浙旅控股等也在等待上市。因三沙概念，海峡股份（002320.SZ）成为旅游受益股；曲江文化旅游集团正计划将包括西安城墙、大雁塔等旅游资产借壳ST长信（600706.SH）打包登陆资本市场。
　　进入暑期旅游旺季，A股市场旅游板块正在暗暗发力，成为股市一片萧条中为数不多的亮点。以7月24日为例，因南京出台拉动内需政策，南京籍的旅游股国旅联合（600358.SH）涨停报收，中青旅（600138.SH）、北京旅游（000802.SZ）、黄山旅游（600054.SH）等都有不错的表现。
　　景区A股酝酿提价
　　公开信息显示，峨眉山A的峨眉山景区上次提价是2008年4月，旺季票价150元/人次，理论上可提价25%。黄山旅游的黄山景区上次提价时间为2009年5月，旺季票价为230元/人次，理论上可提价15%。
　　一如白酒股的提价，只要龙头股茅台或五粮液率先提价，其余中小白酒上市公司的酒品就会跟着提价；景区股亦如此，历史经验表明，景区门票提价也有二线随一线提价，一线争相提价的历史迹象。
　　南京证券研究员徐银斌认为，发改委三年政策解禁的高峰期其实是在2011年下半年，不过当时CPI高企，提价首先就会被网民反对，景区和地方政府面对的将是全国游客的骂声。但进入2012年后，通货膨胀有所回落，加上旅游业已经被并入文化传媒行业，国家对景区定价政策或有变数，故而，景区——尤其是上市公司景区在今年提价的概率非常大。
　　在消息层面上，山东枣庄台儿庄古城、岳麓书院、石家庄隆兴寺、秦皇岛老龙头景区以及天下第一关等旅游景区均已宣布提价。6月15日，四川乐山市发改委公布了两种峨眉山门票提价方案及听证会名单。一是拟由现行旺季150元/人次(淡季90元/人次)调为旺季187.5元/人次(淡季112.5元/人次)，二是提至旺季185元/人次(淡季110元/人次)；两种方案均同时取消景区内黄湾收费站6元/车次的景区公路收费。不过，，初定7月6日在峨眉山市举行的听证会最终延期至8月16日。
　　7月1日起，四川实施的《四川省旅游条例》，该条例第52条规定，主管部门受理景区门票调价申请后，应公开举行价格听证会；听证会应在申请受理决定公示90日后进行；票价调整应提前半年向社会公布。此举被市场解读为峨眉山提价听证会延期进行的原因所在。
　　峨眉山A董秘张华仙称，门票由管委会决定和沟通，公司无法透露更多情况，并拒绝对听证会是否通过发表预测；黄山旅游证券报人士也表示，定价权在景区管委会，不在上市公司，公司暂未得到提价计划明确通知。
　　明确表示今年不提价的是张家界。今年4月，一则《张家界门票约为卢浮宫3倍》的报道将上市公司推向了风口浪尖，张家界证券部人士对此表示，“我们的门票价格是245元，但有效期三天，算起来平均每天80多元。而且，景区范围大，相比国外景点并不贵。”至于张家界已过了发改委的三年政策限制期限，符合提价条件，该人士则透露称，“前段时间省物价局发文了，公司门票今年不会提价。”
　　浙旅控股的一位高管分析指出，景区提价其实是一种博弈，景区管委会、景区经营企业和地方政府是提价的受益者，其中既有利润最大化目标，也有和景区收入与地方财政捆绑的考量。但国家层面的政策制定者则出于游客利益、社会影响等考虑，往往对提价采取“不明确支持”的态度。在其看来，博弈的结果，最终依然是提价进程继续。
　　金融资本支持
　　7月下旬，证监会公告称，经发审委审核，北京众信国际旅行社首发获通过。根公司招股说明书，众信国际旅行社拟发行1700　万股，募集资金1.49　亿元投入实体营销网络建设项目等。此为近年来旅游股IPO第一单。
　　民生证券研究员李振飞认为，我国旅游业已经成为国家战略性支柱产业，但旅游企业小弱散乱的格局没有得到根本改变。旅游类上市公司不足30家（注：华泰证券专业版软件统计，旅游板块上市公司只有20家），所占市值远不及1%。为此国家多次提到要金融业支持旅游业发展，鼓励符合条件的旅游类公司上市。“公司上市打开了今年以来的一扇大门，后续还有不少旅游类上市公司可望鱼贯而入。中卫国脉（600640.SH）、ST长信等公司也通过资产置换转身为旅游类上市公司，也都体现了金融业对旅游的支持力度在逐步加大。”
　　日前，中国旅游研究院发布调查报告，今年三季度中国居民的出游意愿为84.1%，低于去年同期4.8个百分点；先行指数旅游预订指数为116.35，较去年同期下降10个点。
　　东兴证券旅游行业研究员刘家伟认为，“在宏观经济下滑、居民收入预期较为悲观的情况下，不断上涨的旺季旅游消费价格是抑制居民旅游意愿增加的主要原因。截至2012年6月旅游CPI累计增速为1.9%，重点旅游城市的景区门票价格和酒店价格均进入年内高点。”
　　事实上，目前中国旅游业产业投资增速与旅游消费增速分化正在加剧。一方面旅游消费增速下滑，另一方面，旅游地产投资等旅游产业则继续高速增长，这导致我国旅游投资的产业占比进一步增加。在2010年，我国旅游投资对旅游产业的贡献率便已超过居民旅游消费。而对比美国同年的数据，居民旅游消费占比则高于旅游投资约30%以上。
　　刘家伟表示，国内旅游业已经从增量改革阶段步入存量改革阶段，利好长期市场消费需求增长，而人民币升值、境外休闲旅游价格下降，则又拉动了出境游市场需求的增长，故而继续维持旅游板块的“看好”评级。据迈博汇金网站统计，除东兴证券外，7月下旬发布研究报告看好旅游板块的券商还包括民生证券、国都证券、宏源证券、中信证券、西南证券、长江证券、华泰证券。