康怡
　　自行车如果速度太慢就容易摔倒，倾斜的轮船速度太慢则会翻船。中国经济减速也难免引发一些担忧。
　　不过，从9月已经公布的一些经济数据来看，比这些更重要的是寻找中国经济新的动力。本周，三季度宏观经济数据也会公布，加上此前中国经济连续数月的下滑，不管是在一线打拼的企业还是经济学家，肯定并接受一个事实：中国不再会回到过去的高增长状态。
关键的PMI
　　　　长假过后，低迷许久的钢材市场终于迎来开门红，部分品种累计涨幅超过百元。10月8日钢材期货一枝独秀，螺纹钢主力合约高开高走，全天涨幅高达2.27%；10月9日，北京建筑钢材价格出现三连涨，累计涨幅达30-80元/吨，河北唐山的钢坯更是较节前累计上涨达170元/吨。
　　不过，还来不及弄清楚价格上涨背后的支撑因素，连续两日的涨势之后，钢价上涨步伐戛然而止。从10月10日起，各品种钢价多以稳为主，部分品种甚至出现了小幅的下跌，其中北京地区建筑钢材一日内连跌两次，跌幅在20-70元/吨。截至11日，再次两连跌，跌幅在10-40元/吨。
　　钢贸商们所期待的钢价即上行通道似乎又关闭了。
　　兰格钢铁网资讯总监马力分析认为：不是所有的价格走势都需要有因素支撑的。随着价格的变化，买卖双方的心理会发生变化，从而导致这次价格波动明显。不过，他强调，钢价回落趋势不会持续，后期价格将会震荡运行，大趋势仍将是向上的。
　　支撑马力做出上述判断的一个积极的因素就是，9月钢铁流通业PMI为53.2%，比上月回升7.6个百分点，而且从枯荣线一跃进入到了扩张区间，显示钢铁市场进一步好转。
　　与此同时，本月早些时候公布的9月份PMI数据也显示，在经历今年5　月以来持续下行后,9　月终于有所上升——比上月回升0.6　个百分点。有分析人士认为,这意味着经济在稳增长政策作用下已有筑底企稳迹象。
　　不过，数位接受本报采访的经济学家都特别强调，PMI指数回升必须要考虑季节性因素。从历史数据看，9月PMI指数通常会出现较为明显的季节性回升。但今年反弹幅度明显低于历史均值，说明经济下行压力犹存。
　　到底是季节性反弹还是政策性企稳？潘向东认为，此时10月PMI　数据显得尤为关键。“如果是季节性反弹,那么10月PMI将再度回落,如果是政策性企稳,以2009年和2010年为参照,10月PMI继续回升则是大概率事件。因此10月的PMI数据能够更为准确地判断经济所处的状态。”他说。
　　民族证券分析师陈伟则认为，9月份PMI回升的状态或将难以持续，本轮PMI上行空间比较有限,预计明年一季度有可能再次走弱。
　　继续猜谜
　　尽管10月的PMI数据还需等上一个月，不过三季度宏观经济数据即将发布，经济是向上还是向下？
　　7月，清华大学中国与世界经济研究中心(CCWE)曾预测“中国经济增速将在二季度触底反弹，呈现出U字形走势”，当时持此观点的经济学家不在少数。
　　不过在最近的报告中该机构修正后的结论为：即将结束的第三季度中国经济依然没有止住下滑趋势，在大量投资项目带动下，宏观经济有望于四季度企稳，短期来看没有硬着陆风险。
　　对此，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵表示，由于决策者担心房地产价格的反弹，以及上一轮刺激政策带来的负面影响，因而推出的微调政策有些晚。随着国家发改委新审批项目的开始发力，固定资产投资增速的回升将为今年第四季度以及明年上半年的经济回升提供动力。
　　目前市场比较一致的看法是，三季度GDP将继续下探，但是对于第四季度增速和明年经济形势的看法尚有差异，寻找底部的游戏仍在继续。
　　在经济学家中一直较为悲观的陈东琪认为，三季度经济将继续减速，四季度或者明年上半年经济增速有可能降到6%，明年上半年经济才可能触底，年中将是经济发展的转折点。
　　不过，也有经济学家认为，三季度就是底部。经济学家邱晓华近日公开表示，如果今年一季度 GDP　8.1%，二季度7.6%，三季度很可能在7.4%左右，是一个继续下行的趋势。但是下行幅度在缩小，估计今年四季度随着政策的落实，有可能结束这一轮短期下行，GDP有可能回到7.8%左右，全年估计也就是在7.8%上下。
　　信达证券一不愿具名的宏观分析师认为，目前对第四季度以及明年经济形势看法的分歧主要来自两个判断：一个是面对目前的结构调整和周期性影响，中国经济所具有的自我修复能力；另外一个则是外部投资拉动的强度和效果。
　　他认为，如果第四季度中国经济内生增长困难仍然很大、结构调整和周期性因素影响的修复能力差,外部投资拉动仍然弱势，那么全年GDP增速勉强实现7.5%，对应的四季度GDP增速为7.0%；但是如果投资拉动作用明显、内生增长和自我修复尚可，即使第三季度GDP降至7.3%-7.4%，第四季度仍可通过投资拉动提高至7.8%-8%，那么全年可实现7.8%的增速。
　　从超常规到常规
　　经济学家们更倾向于将以往的高速发展状态看成是一种超常规状态，中国的经济增长将从过去超常规增长的状态向常规增长的状态转变。“此前的中国经济可以用‘自行车论’来解释速度，速度要是不够的话,自行车容易失控摔倒。但是现在的中国经济应该用‘轮船论’来说明,船倾斜了,继续航行的话就必须减速,不然的话,船越快就越容易翻。”来自信达证券的分析师表示。
　　邱晓华也表示，现在是改革开放以来中国经济遭遇到的一个最困难时期，就是原有的动力在减弱，而新的动力还没有形成。
　　于是，目前更棘手的问题是，以什么样的方式实现常规增长以及怎样改变过去超常规增长模式。
　　信达证券不愿具名的宏观分析师给出的药方是，改革和创新，即还原市场配置资源的功能,消减政府过度介入资源配置的角色和功能。
　　中信证券首席经济学家诸建芳则强调，未来5-10年，带动中国经济的动力有可能是国有和垄断部门实质性放权带来的能量释放。“虽然现在已经做了一些初步的规划或者是一些制度方面的实施，比如像新的36条等，但是从条文或者实际效应角度来看，我们认为后面可能需要实质性的放开。”诸建芳表示。