张云
　　短短两年，投连险规模缩水一百亿。虽然2013年整体行情表现可圈可点，有些账户甚至超越公募基金成为行业黑马，但指数型投连险产品却整体大下滑，可谓一泻千里。
　　华宝证券研究所数据显示，2013年除指数型投连险账户以外，投连险分类账户均录得平均正收益，其中激进型（7.06%）、混合激进型（5.76%）、货币型（3.41%）、全债型（1.26%）、增强债券型（1.24%）、混合保守型（1.09%）、指数型（-7.22%）。
　　此次报告的负责人华宝证券分析师李真告诉经济观察报记者，相比较往年成绩，今年的成绩表现不错，有些账户收益超越公募基金成为业界黑马。
　　但不可否认的事实是，投连险规模从2011年底的843亿元到今年年底739亿元，市场规模缩水严重，尤其随着市场利率话以及保险资管公募业务的开展，投连险所面临的形势不容乐观。
　　指数型大溃败
　　在刚过去的2013年，投连险的投资收益让人捏了一把汗。
　　在华宝证券统计的191只投连险账户中，50只为负收益。其中仅货币型账户全部获得正收益，指数型各账户全部收得负收益，此外，58只激进型账户中有12只为负收益，39只混合激进型账户中有9只为负收益，25只混合保守型账户中有11只为负收益，25只增强债型账户有9只为负收益，14只全债型账户中3只为负收益。
　　2013年的A股市场呈现出明显的“创业板”行情，创业板全年上涨82.73%，中小板上涨17.45%，而上证综指下跌6.75%，沪深300指数全年下跌7.65%。
　　这让仅存的6只指数型投连险账户均以负收益收官，年度平均累计收益率为-7.22%，光大永明指数型以-15.46%年度收益倒数第一。
　　由于账户投资标的中包含了各类基金产品，投连险收益与基金年度收益率比较来看，尚有一段差距，但是这只是投资方面，由于投连险比较基金不是那么激进可攻退可守，风险性可控，而且投连险还保留了保障功能，谈及比较优势，李真如是表示。
　　不全是败绩，投连险激进型账户中也涌现出了诸多黑马。盘点在2013年收益率超过15%的账户，包括了太平智选动力增长型（15.08%，激进型）、平安进取（15.22%，激进型）、生命优选平衡（15.59%，混合激进型）、招商信诺和谐A型（16.07%，混合激进型）、招商信诺灵动A型（16.49%，混合激进型）、中荷成长型（16.71%，激进型）、生命精选股票（18.27%，激进型），汇丰汇峰进取（17.80%，激进型），泰康优选成长型（20.39%，激进型）、国寿平衡增长（22.47%，混合激进型）、太平蓝筹成长型（24.45%，激进型）、太平价值先锋型（27.82%、激进型）。“这样的高收益表现是极为优异的，在过去的3年也并不常见。”华宝证券分析师李真认为。
　　权益类市场大跌
　　华宝证券数据显示，截至2013年年底投连险总规模为739亿元。而在2011年底投连险账户总规模合计843亿元。李真表示，虽然统计口径有些许差异，但是2012年以来权益类市场大跌也是规模缩水的一个原因。
　　从各个账户规模来看，2011年底到现在，激进类账户规模从366.82亿元降到334.94亿元，混合保守类从227.16亿元到195.91亿元；混合激进型从120.12亿元到97.22亿元，增强债券型84.11亿元到70.93亿元；全债型账户从15.39亿元到13.91亿元；货币型账户25.13亿元到23.68亿元；指数型账户最惨从40.35亿元到2.78亿元。
　　这样的市场行情也让众多新批账户不敢贸然进入市场，2013年共有6家公司的13只新账户通过了保监会批复成立，除弘康旗下的弘康平稳增利账户外均尚未开始运营披露净值。
　　记者采访中发现，除了对市场推出节点的担心还有产品创新要求的考虑。
　　尤其是随着保险公司投资范围的扩大，投连险要想在内外交困的环境下获得很好的市场需要新的创新。
　　可喜的是在新出现的产品中已经开始了创新的实践，比如2013年新推出的弘康平稳增利型账户中将规定债权投资计划、不动产投资计划、信托公司集合资金信托计划、证券公司专项资产管理计划占账户总资产的比例不超过95%，剩余期限在3　年以下的中高评级债券、货币基金、银行存款、银行短期开放式理财产品等流动性资产投资比例不低于账户总资产的5%，首度将非标资产纳入产品投资范围。这也是2012年保险资产投资范围放开后将债权投资计划，不动产投资计划以及债权类集合信托计划纳入投连险产品投资范围的首家。
　　这样的创新能否在日趋竞争激烈的投连险市场崭露头角还不得而知，但是根据公开数据显示，弘康灵活配置型成立以来累计收益率2.96%，弘康平稳增利型（全债型）1.57%，弘康增利 180收益率为1.37%。
　　目前的市场份额格局中，最早开展投连险理财产品业务的中国平安以绝对的优势居首，账户规模合计达320.28亿元；泰康人寿凭借其口碑甚好的投资收益水平，在账户规模排行中居次，规模合计119.77亿元；信诚人寿位列第三账户规模57.50亿元，成为合资保险公司中投连险规模最大的公司。
　　2014年投连险市场如果不励志图新将继续面临规模缩水的命运，尤其是在保险公司羽翼日趋丰满的背景下，保险资金委托管理人的选择更加丰富和市场化，保险资产管理公司发行资产管理产品业务重新开闸，公募业务牌照的放开，保险资金投资范围的继续扩展。保险公司内部也将面临资源分配和投资范围的大洗牌。
　　李真建议，2014年将是利率市场化极大推动的一年，投连险产品面临的竞争压力也会更大，具有独立账户的保险产品，应当在利率市场化的前提下研究投资策略，并在创新类可投金融的配置上有所突破，另一方面，也应采用市场化的方式选择优秀的委托管理人，提高产品的投资收益水平，进而提高投连险产品的竞争力。