张力邱德坤
　　“最成功的互联网公司几乎都在纳斯达克上市，觉得纳斯达克代表了一种革命性的东西，我们虽然百分之九十的收入都来自体检，但我们没有把自己定位为一家传统的体检公司，我们的定位是一家与众不同的现代化管理的公司。”爱康国宾董事长兼CEO张黎刚近日在接受经济观察报专访时表示。
　　但张黎刚和爱康国宾的纳斯达克大考才刚刚开始。4月9日，国内体检第一股爱康国宾成功登陆美国纳斯达克证券交易所，IPO发行价为每美国存托股票14美元，共公开募集资金1.53亿美元。
　　值得一提的是，爱康国宾此次IPO还以公开发行价格向向中国国家主权基金中国投资有限责任公司（“中投”）旗下的Best?Investment?Corporation进行总计4000万美元的私募配售。
　　爱康国宾首日开盘价报16.50美元，相比14美元发行价上涨17.86%，收盘报15.2美元，涨幅8.57%。
　　但上市之后，股价便一路下滑，截至5月22日收盘，爱康国宾报收13.84美元 /股，较前一日上涨1.84%，但股价一直低于发行价。
　　在张黎刚看来，一方面在于市场的震荡，另一方面在于1季度是传统的淡季，业绩预期不高，所以市场目前的反应也属正常。
　　爱康国宾财报数据显示，2013年4月至12月，公司收入达1.73亿美元，同比增长49.6%，净利润2790万美元，同比增长41.3%。张黎刚认为，国内体检市场的渗透率依然很低，爱康国宾未来仍能维持高速增长。
　　张黎刚介绍：“募集资金的70%将会投入体检领域，15%将投入爱康齿科，另外15%则用于IT等平台建设。”
　　资本大考
　　上市之后，爱康国宾股价便一路下滑，截至5月22日收盘，爱康国宾报收13.84美元/股，较前一日上涨1.84%，其股价一直低于发行价运行。“最近市场比较震荡，如果选择去年下半年上市，当天都能涨30%到80%。，另外我们定价也比较高，而且目前爱康国宾的成交量也非常少，大的基金都没动。”张黎刚说，“另一方面大家都在等全年的财报，有不确定因素，在路演的时候我们也说了，一月份到三月份是传统的淡季，业绩一般是亏损的，我们也给投资人敲响了警钟，目前也是符合预期的。”
　　由于业务模式等方面的不同，这家国内体检机构的掌门人需要下功夫获得国外投资者的青睐。“首先，对于一家医疗机构实现40%以上的增长，如果投资人对这家公司、对中国的市场不了解的话，人家会有质疑。”张黎刚说，“其次是他们对业务模式还不够了解，中国的模式是亚洲模式，企业员工都要经历一年一度的体检，但这样的体检，在美国只有企业高管才能享受，这个就需要花很长时间去解释。”
　　获得中投的私募配售也成为此次爱康国宾IPO的一大亮点。
　　据了解，中投入股是瑞银证券从中牵线搭桥，在一个星期内达成了协议，路演前一天正式敲定了招股说明书。“中投之所以投资爱康国宾，我认为一方面是由于医疗领域快速成长带来的想象空间；另一方面是在行业排名中，不管是从收入、利润率、核心竞争力，爱康国宾都是排在最前面的。”张黎刚说。
　　相比于爱康国宾的顺利上市，同处体检行业的慈铭体检的上市之路则较为曲折，慈铭体检从筹备上市到通过发审会，共用了4年，从过会到拿到批文，慈铭体检又耗费了将近一年半时间，1月12日晚间，慈铭体检终于等到路演发行了，却在几个小时前被临时叫停，时至今日，已经过去3个多月时间，上市进程仍毫无进展。
布局
　　爱康国宾由创立于2004年的爱康网和上海国宾健检联合组建，依托旗下健康医疗服务中心、IT技术平台和强大的客户服务体系，每年为数百万客户提供健康体检、疾病检测、私人医生、齿科服务等健康管理服务。
　　截至2014年3月25日，爱康国宾共有45家自营医疗中心和约300家第三方合作机构，前者遍布香港、北京、上海、广州、深圳等15个核心城市，后者覆盖国内200多个城市。作为国内最大的体检连锁机构，爱康国宾在2013年4月到12月共向190万人次提供体检服务。
　　张黎刚介绍：“募集资金的70%将会投入体检领域，15%将投入爱康齿科，另外15%则用于IT等平台建设。”
　　张黎刚引用权威数据称，2013年国内体检市场渗透率只有19%，与欧美发达国家有很大的差距。但国内体检增速也很快，全行业去年增长32%，“爱康国宾连续3年取得了40%以上的复合增长”。因此在向美国投资者推介的时候，张黎刚表示爱康国宾受到了高度的认可。
　　据了解，体检行业中80%的业务来自团体，20%来自个人，团体体检增长最快，但利润也较为微薄，爱康国宾未来还将布局高端体检业务，作为爱康国宾高端体检品牌的爱康君安已在2013年年底开业。
　　爱康国宾目前的主要模式是“普通体检+爱康君安高端体检+爱康齿科”，在争夺高端体检这一市场上，慈铭体检起步较早，但至今的经营仍较惨淡。这也不禁让人对高端体检市场的前景产生质疑，也是爱康国宾上市之后不得不面对的问题。
　　据了解，慈铭的高端医疗项目奥亚医院由于亏损和管理混乱，出现大量管理人员离职的现象。
　　而爱康国宾的高端体检仍在高歌猛进，截至目前，爱康君安的第三家网点准备建设在杭州西湖边上。至此，爱康君安已经确定将有北京、南京、杭州三个网点。“中国不缺乏购买力，重要的是你能否提供高质量的医疗服务，高端体检现在可以付到一万块左右，我们的高端品牌刚启动，希望用几年时间，建设成为亚洲顶级的健康体检与健康管理中心。”张黎刚说。
　　除了大部分用于体检机构建立之外，还会有近3000万美元用于爱康齿科的建设。张黎刚表示：“齿科业务在国内成长很快，有第三方机构统计称，2013年国内齿科最大的连锁机构也不过3亿元的收入，非常分散，缺乏整合，这也是我们的机会所在。”