吴海珊
“二季度GDP增速一定在7.4%或者7.5%。”渣打银行大中华区研究主管王志浩对7月16日即将公布的中国二季度经济增速如此预测。7.4%或7.5%也是大部分外资银行的预测，比如野村证券经济学家张志伟就预测7.4%。
　　但王志浩认为，中国经济的下行压力仍然较大。他的结论主要来自于对中国信贷市场和房地产市场变化的监测。
　　信贷状况是王志浩预测中国经济最重要的指标之一。从10年前开始，他就遵循着这一逻辑，即信贷增长和经济增速是正相关关系。根据王志浩的判断，中国信贷的增速仍处于下行区间，经济增长有下行压力。目前，中国信贷增速为18%，他预计到三季度，信贷增速会在12%至15%之间。摩根大通预测 2014年全年信贷增速在16.2%。
　　根据信贷状况预测经济增速在过去10年一直比较准确，直到2013年，王志浩的分析模型出现了截至目前他仍没有搞清的状况。2013年信贷增长反弹，但经济增速却出现了相反趋势。对这一状况的成因，有人归结于库存，也有人将其归结于银行坏账的问题，“我们并不了解其中的原因，”王志浩说，“但对于下半年的经济下行判断，我们还是比较坚持的。”
　　他用另一个领先指标佐证他的结论——房价。“现在房地产市场进入了一个调整的时期，调整不知道什么时候能完成，下半年对总需求是一个消极因素。”王志浩说。他预测，中国的房价在四季度的降幅将达到10%至20%。因为房地产在中国经济中所占的比例较重，价格下降10%左右，中国货币政策就要做出让步。根据王志浩的估计，房地产以及相关行业在 GDP中的占比可能达到20%至30%。因此他预测，届时，中国人民银行会全面下调存准率两次或三次。
　　下调存准率同样也是多家外资银行的预判，张志伟预判中国会在三季度将存准率下调50个基点，这样会刺激中国GDP增长在三、四季度分别达到7.5%或者7.6%，从而全年达到7.5%。
　　摩根大通首席经济学家朱海斌预测下半年会有两次全面降准，分别在三季度和四季度。不过，朱海斌的预测是基于资金的变化。今年5月金融机构外汇占款仅增长63亿美元，是自2013年9月以来的最小增幅；而当月资本流出380亿美元，创2013年7月以来新高。朱海斌认为，储备货币累积速度放缓可能将触发全面降准，或通过其他货币政策工具提供流动性支持。
　　王志浩预计，当四季度房价下降，并且货币政策放松之后，房地产销售量就会慢慢增长，最乐观的预测是每个月增加3%的销售，而即便如此，现有的库存量仍能销售17个月。“限购令的放松，对房地产市场来说已经不那么重要了。”王志浩说。