刘真真 肖君秀 周禾眠
　　“事情有了巨大进展，昨晚一夜没睡。”华夏基金国际部人士12月22日告诉记者，“现在还在大忙中。”
　　他所指的进展是指公司进入了RQFII（人民币合格境外机构投资者）首批试点名单之中。据悉，证监会周四晚间通知了博时、易方达、华夏等9家基金公司，而从最新的情况来看，10家券商也可能挤入首批名单，12月23日下午某大型券商管理层透露10家券商机构也紧急赴北京，“就目前情况来看，差不多批了！”这些获得批复的机构其香港分公司将分享200亿元的投资额度。
　　而此时距离《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资试点办法》（下称“试点办法”）出台仅有三个工作日。
　　证监会快速放行试点机构开启了离岸人民币回流之路，这显示，人民币双向流通的步子突然加快。但是，市场认为在当前国内的金融环境之下应该警惕通过人民币双向流通、汇率波幅加大来做空人民币。
　　火速“破冰”
　　此次RQFII从“试点办法”出台到开闸，可以用“马不停蹄”来形容。
　　一家进入试点名单的基金公司首席投资官表示，此次从“试点办法”出台到确定试点名单只用三个工作日，“感觉比预想的要快得多。”英大证券研究所所长李大霄也认为“速度还是加快了”。
　　试点基金公司每家能拿到多少额度则成为下一个关注的焦点。据悉，获得试点资格的基金公司，将分别向外管局申请额度。目前接获通知的都是基金公司，不过具体200亿以什么形式分配以及基金公司会以什么产品方案来募资其实还未明确。
　　华夏基金国际业务部人士估计，获准试点的基金公司各自申请，然后各自发各自的产品，最后大家平分额度。“现在最有可能的是平均分配额度，不过我认为不太合理，毕竟各个机构到香港的时间不一样，资格也不一样。”香港某中资券商负责人表示。
　　一家大型基金公司香港子公司负责人表示，从目前沟通来看200亿应该不是以均分的形式。
　　此外，各家基金公司如何以自身优势推出产品则又是一道考题。“目前产品形式以混合型基金为主，申到的额度肯定是越多越好。”上述香港某中资券商负责人表示，而对于此前热议的银行间债券市场，该人士则认为投资应该没有问题。不过中金香港分部人士指出，RQFII虽然在香港发产品，但具体运作还是由北京总部负责和协调。
　　情势所逼
　　对于此次RQII首批试点的火速推出而促使人民币国际化的步子加快，市场认为在于目前国内资本市场处于底部和外汇流进的压力减轻的情形下是一个难得的契机。
　　“以前怕人民币升值，QFII都不愿意批。现在QFII进来对冲，因为有的出去，这样使人民币进出走向均衡，使市场比较成熟。”上述基金公司首席投资官表示。
　　不过，一些券商认为是在目前A股有可能冲击2000点关口的危情之外，RQFII成为众多救市措施中的一项。“是一个救市措施，对A股弱势的救市手段之一。”英大证券研究所所长李大霄认为。
　　人民币国际化的步子在紧凑地前行，此前8月16日，李克强到访香港，宣布一系列支持香港经济社会发展的措施，离岸市场关于人民币的消息就接连不断，接近年底开始更是密集推出。
　　10月14日，《外商直接投资人民币结算业务管理办法》公布，截止12月14日已审核74个跨境人民币直接投资项目，涉及约165亿人民币款项，其中有超过7成的项目都是经过香港。12月5日，芝加哥商品交易所(CME)公告称将从2012年1月开始接受离岸人民币作为所有期货产品交易结算时的担保金。12月13日，《〈内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排〉补充协议八》签订，明确允许以人民币境外合格投资者方式投资境内证券市场。12月16日，RQFII试点办法出台。此外，自 2012年6月25日开始，中银香港也将把人民币即时支付结算服务时间延长5小时，由目前早上8点半至晚上6点，延长至晚上11点半。新的操作时间将覆盖欧美办公时段，吸引更多欧美银行使用香港的人民币清算服务。
　　资深战略与资本市场专家郑磊在博客中则表示目前香港各项有关人民币的措施其实也是在落实之前中央来港带来的政策。
　　澳新银行中国区首席经济学家刘利刚表示，现在人民币海外市场上走弱，让人民币回流压力不像以前那么大，而且中国目前通胀压力在降低，现在是一个很好的时机去加快国际化。接近外管局的人士表示，现在人民币国际化还在有序推进中，“尽管不是那么快那么顺利地能够实现，但目标肯定是要国际化，但是一个长远的过程。”
　　警惕做空
　　郑磊则指出现在监管部门将香港作为离岸中心，是想将人民币贸易、清算以及定价功能发挥出来，但步伐肯定也不能太快，“尽管目前是隔离状态，但仍然可以通过人民币离岸市场汇率影响国内金融体系，当然这种影响的范围和程度一定要受控。”
　　现在香港有6000多亿人民币，未来可能1万亿、2万亿，监管部门也想通过试验场来观察国际市场对于人民币的冲击。郑磊认为必须警惕通过境外做空人民币，“现在欧美经济低迷，明年又是大选年，他们用什么方式来打压中国？完全可以通过汇率或者进出口贸易来做，人民币国际化这个事情恐怕有比较大的波折。若海外市场大，外界完全可以通过做空人民币来影响中国，境外有很多衍生产品，通过杠杆放大以后会不会产生或者提供做空中国的时机？”
　　管理机构或充满了信心并不惧怕做空，“国际化的确有风险在，虽然中国人民币外汇储备很大，但是任何想跟中国进行对赌的胜算都不大。”上述接近外管局人士指出。
　　但是市场普遍都担忧人民币国际化过快的风险，刘利刚认为，“人民币国际化跟国内金融改革相联系，国内市场利率还受到管制，风险管控还不强，债券市场还比较小，过快的人民币国际化甚至会出现新的风险。”