张斌
　　当我们到达印度孟买J.P.摩根的办公大厦时，仍没有最后确定谁会出面接受采访。此时正值J.P.摩根印度区总裁换届之际，投资部门主管 Nandkumar　Surti将接替Christopher　D.Spelman出任 CEO一职。Christopher　D.Spelman在印度工作了三年，随后他将被转派到香港。
　　出乎意料的是，Christopher　D.Spelman和Nandkumar　Surti最终同时出现在我们面前。“谁是CEO取决于你们的文章什么时候出版。”Christopher　D.Spelman风趣地说。随后，他们共同接受了本报的独家专访。
　　经济观察报：最近，印度央行做出决定，允许商业银行存款利率市场化。这是否可以被看作印度金融市场将更加自由的一个信号？
　　Nandkumar　Surti：这绝对是一个将会给银行更多自由的信号，以使得他们更加灵活地做出自己的商业决定。全球经济环境不明朗的情况下，流动性是首要的，它可以增加竞争，因为直到现在，除了少数例外，利率基本是固定的。所以，当一个新的私营银行想进入印度市场，除非他们提供更具商业吸引力的利率，否则他们很难抓住新的市场份额。印度是国有银行占主导地位的国家。所以，从私营银行的角度看，这是非常可喜的一步，不过新的决定强制引入了“资产负债管理委员会”的概念，委员会成员包含银行的高级官员，审查会非常严格。为什么要成立这个委员会，什么是银行资产和负债，资产和负债是否匹配，六个月、一年期、三年期、五年期或十年期的债券各是多少，这些是否与市场这个口袋里的负债相匹配……银行可能面临着更多的市场变化。这就是为什么印度央行总是处于风口浪尖，并且这个特殊的银行总是处于资金紧张的状态。
　　经济观察报：所以商业银行会暴露弱点？
　　Nandkumar　Surti：绝对的，所以被定义为限制为主导的方式。央行积极地引导商业银行，这种不确定的环境好的一面是，印度银行的存款每提高100卢比，24%都被强制性地划入流动资金比率。所以你每提高100卢比，其中的24%都进入了政府债券。此外，6%是2012年货币储备的要求。所以每笔上升的存款的20%将会进入已锁定的投资领域，这是由央行和政府严格控制的。
　　这对经济意味着什么？因为印度是一个增长的经济体，财政赤字的范围是4%到4.5%，政府举债的需求相当高，但因为银行的增长速度在8%到9%，而存款的增长是18%到20%，于是央行强制将其中的24%满足政府债券的需求。财政赤字是优先被管理的，我们知道90%的需求不来自政府债券。政府借贷计划正在印度积极推行，除了银行，保险公司作为一种投资模式被优先定义，再次成为优先进入政府债券的部分，还有退休金计划的资金。
　　Christopher　D.Spelman：这将影响具体的本地利率的调控，事实上，有很多银行都想调整利率，并且都是非常积极的利率，尤其是私营银行，他们已经调整了，但大部分联邦政府主导的国有银行还没有改变，大的本地银行也没有改变，如汇丰、渣打、和花旗等国际银行也仍然保持在4%，2-3个点的变化对于他们有点多了。这些较大的银行仍在观望，等待别人动，自己再动，所以仍然维持在4%。
　　经济观察报：外资银行在印度的发展情况如何？
　　Christopher　D.Spelman：谈到金融服务，要面对的一个问题是规范调理，他们要试着去申请这个部门的牌照，而这个牌照的申请是非常困难的。新的条例里提到允许更多的外资银行进入，如果允许更多的银行进来，他们会希望推动已经列入的金融议程向前发展。所以这个新的条例的出台，基本是在讲，如果你想建立一个新的银行，或者一个重要的部门不在大城市里面，而是在一个小城镇，你要讲明白你的这个部门的投资情况，对你的利益为什么非常重要。他们需要知道你的利益你才能进入。
　　Nandkumar　Surti：我想情况正在改变，在新的政策里，开放的速度正在加快。
　　Christopher　D.Spelman：外资银行或者他们的分支部门，与印度本地的公共或者私有银行的关联是非常小的。一部分原因是由于管制，另一个相关的因素是外资银行与本地银行的客户和发展的重点都很不同。
　　（实习记者刘愔对本文亦有贡献）