吴海珊
　　“紧缩”还是“增长”？对于欧洲国家来说，在过去两年里这一直是道单选题，但现在情况大为不同了。
　　靠财政紧缩实现收支平衡的道路在欧洲似乎走到了转折点。刚刚过去的法国和希腊大选中，民众用自己手中的选票宣泄了对紧缩政策的愤怒，欧洲领导人对紧缩的态度也发生了微妙的转变。国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德、欧盟经济暨货币事务执委雷恩以及欧洲理事会主席范龙佩等人，都一改往日对紧缩的坚定态度，开始关注经济增长。
反紧缩冲击
　　2012年以来，欧洲上演了数场“谁紧缩，谁垮台”的政治变革。2月9日罗马尼亚博克政府因紧缩措施引发社会不满集体辞职；4月23日，荷兰首相吕特因140亿欧元财政赤字谈判破裂向荷兰女王递交了辞呈；5月6日，在法国和希腊大选中，支持紧缩的萨科齐谋求连任失败，希腊支持紧缩的两大党失去多数席位，而反对紧缩的政党得票率飙升。
　　从2010年5月，希腊向欧盟、IMF和欧洲央行第一次申请救援开始，紧缩政策就一直伴随着欧洲，至今已整整两年。但人们至今仍未看到欧债危机的好转。2010年欧元区GDP增长1.9%，2011年下滑至1.5%，包括IMF在内的多个机构预测，欧元区2012年将陷入衰退，瑞银预测欧元区2012年的GDP增速为-0.4%。失业率也不断攀升，刚刚发布的2012年3月欧元区的失业率为10.9%，创下1999年发行欧元以来的最高水平，而这一数字在2008年第一季度时为7.3%。欧元区债务占GDP的比重也从2010年的85.3%上升至2011年的87.2%，远高于60%的规定。“一项政策执行了两年，经济却仍然在往下走，一定会有反弹，至于反弹到底出现在这个季度还是下一个季度，可能是多个因素综合的结果。”一位长期关注欧洲经济形势的分析师表示。
　　2011年底至2012年初，欧洲央行实行了两轮长期再融资计划（LTRO）。在这两轮LTRO中，欧洲央行向市场砸下逾10000亿欧元（约合13690亿美元），相当于欧元区GDP的约10%。欧元区经济形势一度好转，但仅仅一两个月之后，经济形势再度下滑。4月份制造业PMI指数从3月的47.7降至45.9，创下2009年6月以来新低，并连续9个月处于枯荣分界线50下方。欧洲央行的刺激政策没有起到持续作用。“人们当初的预期被打破了，在这个过程中欧洲意识到了没有经济增长，仅仅依靠应急式救济是远远不够的。”上述分析师称。
促增长呼声
　　欧洲的一些领导人也意识到了这个问题。
　　最早发出经济增长呼声的是欧洲央行行长德拉吉。4月25日，他呼吁欧盟领导人就刺激经济增长制定协定。IMF总裁拉加德也一转一贯坚持财政紧缩不放松的态度，5月7日拉加德表示，财政紧缩遏制经济增长，特别在经济低迷时期实施的影响更加糟糕，“各国需要保持经济稳定，若经济增长逊于预期，他们应坚持已宣布的财政刺激措施，而不是坚持已宣布的财政平衡目标。”
　　欧盟经济暨货币事务执委雷恩则提出架构“欧洲投资协议”的建议，想要通过对欧洲投资银行（EIB）增资，使其能够扩大对欧盟27国的基础设施建设以及其他投资项目，来达到刺激经济增长的目的。路透社数据显示，2010年EIB为欧盟项目提供了约700亿欧元的资金，但如果能将实收资本提高100亿欧元，EIB将能够促成高达1800亿欧元的投资。欧元区的年GDP总量约为100000亿欧元，如果EIB对欧元区的投资能够达到1000亿欧元，这笔投资将占到欧元区GDP的1%。
　　虽然相对于欧洲央行释放的10000亿欧元，这笔投资很少，但欧洲央行对银行的中短期贷款可能转手变成欧洲央行的隔夜存款，不会进入实体经济，而EIB的这笔钱将会进入实体经济循环，变成购买力。
　　雷恩的这一建议会在5月提交部长会议讨论。雷恩称，让EIB增资，以此向欧洲基础建设和创新项目的必要投资提供资金，是最可靠的方法。EIB以前一直反对增资。
　　同时，欧盟执行委员会也正在研究各种方法，改变欧盟结构基金的运作，以期拉动经济增长。欧盟机构基金主要用于资助贫困成员国改善其基础建设。
　　但有些分析师对此并不看好，一位德意志银行分析师称，以一些联盟资助的投资方案补充撙节计划（财政节约计划）正逐渐成为共识，但那并不能为增长带来任何立即的宏大效果。
　　5月底或6月初召开的欧盟峰会，将对刺激经济增长的问题进行讨论。
左右为难
　　“继续紧缩”还是“促进增长”，成为摆在欧洲各国政府眼前的重大问题。一方面是民众不堪紧缩之苦，希望看到经济增长；另一方面，作为主要出金国的德国坚持财政紧缩不放松。
　　波士顿咨询集团全球首席执行官兼总裁Hans-Paul　Burkner给出的答案是两者都要，他表示：“当然每个人都想要看到增长，但增长不是财政纪律的替代品。增长会使财政预算巩固更容易一些，因为能提供更多的税收和更低的支出，比如失业福利。”
　　但问题是增长从哪里来？在这个问题上，处于欧元区核心地位的德国和法国看起来意见并不一致。法国新科总统奥朗德称上任后将对欧盟在3月份达成的“财政协定”重新谈判，加入增长条约，否则将不予签署。同时还承诺要新设6万多个工作岗位，并将法国财政达到平衡目标推迟一年至2017年实现。德国总理默克尔也同意加大对经济增长的刺激力度，但她坚决反对通过扩大主权债务来实现促进经济增长的目的，支持以结构性改革的方式推动增长。结构性改革包括：补充税收漏洞，减少补贴和社会福利的支出，进一步开放市场，改革劳动力市场规则等。奥朗德一当选，默克尔便在柏林表示，德国不会就欧盟“财政契约”重新谈判。
　　摩根大通驻伦敦经济分析师David　Mackie等众多人士分析称，财政协定可能大致维持不变，但减赤的方式可能稍稍放松一些。
　　过去的一年里，在紧缩政策之下，欧元区赤字占GDP的比重从2010年的6.2%降至2011年的4.1%，但仍高于欧元区3%的目标。
　　左转的方向盘已经打死，接下来就是向右回转，能够回转多少，取决于德国和法国之间谈判的结果。到目前为止，奥朗德当选后尚未对此发表言论，默克尔邀请奥朗德尽快访问德国。