易方达基金理财专栏——理念篇
波段不好做
　　小时候读三国，每次看到诸葛亮夜观天象的段落都感到无比神奇，诸葛武侯能解读出夜空中蕴含的现实世界的密码，并依靠其直接指导军事决策，借东风、草船借箭，这些家喻户晓的桥段都是夜观天象之后的杰作。罗贯中在他的三国故事中融入了如此奇幻的要素并深受读者喜爱，从一个侧面说明，人类内心深处对预测未来是多么的渴望。那么，在现实生活中，尤其是在投资领域里，未来真的能被预测吗？
　　《对冲基金风云录》的作者巴顿比格斯在“胡子先知”一段中真实地记录了对住宅房地产市场的预测，让人感叹良久。但到后面也逐渐明白，“胡子先知”还曾预测了9次大熊市，实际上只发生了3次。
　　世间不一定总有那么多神示。在我们的投资中，或许真有人能够预测短期的市场波动和基金净值的变化，但我相信能做到的人一定少到令人绝望。易方达对旗下策略成长基金（代码110002）的申购赎回行为做过一个统计，在2004年5月20日至6月10日这段单位净值的历史低点，日均申购仅为23笔；而在2006年6月12日至30日这段净值高点中，日均赎回也仅有112笔。事实表明，对于绝大多数普通投资者而言，“预测”是虚妄的，择时就是如此困难。
　　市场情绪难以捉摸，投资大师本杰明·格雷厄姆曾作过这样的形容：每天，“市场先生”都会报出一个价格，愿意以此价格从你手中买入一些股票，或者将它手中的股票卖给你。“市场先生”的情绪和报价从来都不稳定。有些日子，“市场先生”情绪高涨，眼前光明一片，这时它会报出很高的价格；另外一些日子，市场先生情绪低落，只看到眼前困难重重，这时它就会报出很低的价格。
　　我们身边总会有一些“赚了大钱”的故事，其中不少版本颇为雷同：有人若干年前买入某股票或某基金之后忘记了，忽然间一夜醒来发现帐上资金的数额令人晕眩。虽然我们并不主张“忘记”策略，但长线投资理念却是必要的。今年以来，很多想做波段的投资者吃尽了苦头——赔上大笔申购、赎回费用不说，还时不时“高吸低抛”，结果损兵折将、元气大伤，真是“投资越主动，结果越被动”，远不如那些从一开始就决定长期持有的投资者，不仅省时省心，而且收益也相当不错。
　　我想以后《三国演义》的“基金版”中应该加入这样一回：诸葛武侯难模仿，波段操作须谨慎。