袁朝晖
　　外资投行对中国房地产业乃至基建行业正蓄势待发。
　　5月27日，摩根大通资产管理公司（下称“摩根大通”）成立了一只融资规模在6亿美元，专门针对大中华区房地产项目投资的基金。
　　此前，摩根士丹利宣布已经成功为摩根士丹利基建合伙人基金完成40亿美元的资金募集，其中10亿多将重点投向亚洲地区，而中国将是重中之重。
　　“当前充满挑战的市场形势正在基建行业中创造出独一无二的机会，而我们也获益于公司的全球布局，拥有来自美洲、欧洲和亚洲一系列的投资机会。”摩根士丹利首席投资官兼全球基建业务主管SadekWahba对本报称。
中国基建“蛋糕”
　　摩根大通大中华区地产投资基金已经建立起了一个18人的专业投资团队。目前，该基金已经完成了三个项目，位于上海市中心的写字楼和高档住宅开发，一个在无锡的建设项目和一个在中国南方的房地产投资项目。
　　摩根士丹利基建合伙人基金此次全球募集，资金来自北美、欧洲、澳大利亚、中东和亚洲各地。其中，摩根士丹利及其员工的投资比例占据到了10%。投资资产包括交通运输、能源和公共事业、社会基础设施和通讯领域等。该只基金的存续期是15年，SadekWahba称，“中国是一个投资的重点。”
　　“到目前为止，我们拥有企业价值超过10亿美元且回报高于预期的投资。”SadekWahba称，“当前充满挑战的市场形势正在基建行业中创造出独一无二的机会，而我们也获益于公司的全球布局，拥有来自美洲、欧洲和亚洲一系列的投资机会。”
　　摩根士丹利基建合伙人基金公司联席总裁JamesGorman称，“基础设施如今已经成为任何一项资产配置策略的重要组成部分，它可以提供投资组合的多样化和投资实际资产的能力，而其投资回报与其它资产类型则无任何关联。”
　　高盛、英国融资收购公司3iGroup等金融机构近年也成立了基建基金，以求获得较为固定的投资回报，中国基建行业正在成为投资的重点。
　　里昂证券中国研究部副主管严贤铭认为，中国的基础建设发展属于高增长的状态，特别是铁路、港口建设方面。
　　据《中长期铁路网规划》测算，未来15年我国铁路建设的资金总需求为2万亿元到2.5万亿元。
另类成主流
　　与传统的私募基金相比，基建资产投资尽管回报率较低，但由于现金流稳定，各大银行或退休基金都对基建投资爱不释手。随着投资者转移资本，避开信贷紧缩和美国经济放缓，基建设施成为最热门的资产类别之一。
　　德意志银行旗下睿富(RREEF)首席经济学家兼策略师AsiehMan－sour指出，“过去10年间，四大另类投资品种房地产、基础建设、私募股权和对冲基金的回报率高于传统的股票和债券。”
　　过去5年间，全球直接房地产投资的年平均非杠杆融资回报率为12%，房地产证券的回报率在26%水平上下，远高于股市的总体回报水平。此外，房地产的波动性也远低于股市。
　　同时，新兴市场的基础设施投资需求庞大，也吸引了计划进入中东和亚洲快速增长经济体的基金管理公司。花旗银行认为，多个新兴市场的迅速发展，加快了多个不同范畴的基建投资。同时，发达市场对基建更新的需求也在不断地上升。
　　美国罗素投资集团 （Russel）发布的另类资产调查显示，2006年，另类投资占全球机构投资总量的10%至20%，并将机构新的资产配置中占据越来越大的比重。
　　亚洲开发银行曾经估计，亚洲每年需要相当于3000亿美元的基础设施投资。“过去，基础设施投资一直由政府或基础设施开发公司所主导，但是大型基础设施项目的酝酿期常常太久，有时这些公司不得不高度依赖于短期银行融资，这不太适合长期开发周期的需要。”