本报见习记者 丁杨 上海报道
　　　　一个两成以上的成本在原材料、九成订单来自海外且主要竞争优势来源于人力成本的企业，在面临原材料大涨、人民币汇率升值和人力成本同时大幅度上升的时候，是不是末日来临？
　　广州广船国际股份有限公司（600685.SH，以下简称 “广船国际”）正是处在这种环境中的典型，不过通过财务、经营和人力上的调整，这家公司在去年获得了9.41亿元的净利润。
借债对冲
　　广船国际是一家全球化经营的船舶制造企业，90%以上订单来自海外，几乎都以美元结算，本币升值使其面临着巨大的汇兑损失风险。
　　广船国际总经理韩广德介绍说，早在2004年公司就确定把汇兑风险作为资产风险管理的核心，专门成立了“汇兑风险防范领导小组”，聘请国内外不同的银行作为财务顾问，共同探讨制定规避汇兑风险的策略。
　　广船国际利用金融衍生工具，采取了两种措施。一方面进行套期保值，运用远期外汇合同进行风险锁定，也就是说通过期货交易的收益对冲本币升值造成的汇兑损失。
　　另一方面，广船国际通过不断增加美元贷款的办法来对冲部分汇率敞口风险。
　　“公司拥有4亿美元的特殊贷款额度。”广船国际一位不愿透露姓名的高层告诉记者，“我们把收入和贷款的美元马上兑换成人民币，一段时间升值后再兑换成美元，然后用美元去还贷款，这样就产生了汇兑收益，不但不亏反而因此赚了钱。”
　　广船国际2007年报显示，公司短期外币借款增加所产生的汇兑收益近1亿元；订单不断增加，公司预收款和货币资金大幅增加，利息收入1.38亿元，同比增长645%。由于汇兑收益和利息收入的大幅增加，2007年财务费用大幅下降为1.5亿元。
　　广船国际相关财务负责人介绍，到目前为止，公司手持美元结算订单30亿左右。其中公司在签约当期收进20%~30%首付款，成本中所需30%进口部件仍使用美元支付，因此，实际暴露在汇率风险中金额大约是10亿美元。由于公司享有4亿美元特殊贷款，而且已经做6亿美元的套期保值，加之在会计处理上，应收外币账款按照即期汇率折算，公司已经将2010年之前结算的外汇风险全部规避，而套期保值的汇率全部锁定在7.2以上。在此期间如果人民币升值的幅度超过7.2，将给公司带来巨大的 “公允价值变动净收益”。
　　上述高管坦言，现在签单尽量以人民币结算，这是规避汇兑风险最直接的方法。但是每种策略都是双刃剑，“在国际市场上一味坚持签订人民币结算合同，将会影响到公司的竞争力。如果因此丢单，那就不划算了”。
囤积钢铁
　　现在，各种原材料价格都在上涨，其中钢价狂飙对造船业的影响最为明显。钢铁协会价格指数显示，今年以来钢材价格已经上涨了10%，同比上涨了23%。
　　由于造船的行业特殊性，广船国际现在所生产的都是两三年前的订单，钢价从当时的每吨5000元~6000元飙升至现在的每吨7000~8000元。上述高管称：“以广船国际2007年使用16万吨钢材为例，如果每吨上涨2000元，此单项原料成本就要增加3.2亿元。当然，这只是一种理论上的推算，说明钢价波动直接影响到企业的利润。”
　　江南金融研究所杜丽虹说，钢材成本占造船业总原料成本的20%左右，钢材上涨对其冲击很大。据估算，钢材涨价将使08年中国造船行业成本增加30亿元人民币。
　　为应对钢价波动的风险，广船国际采取战略采购、长期协议的方式锁定上游钢厂。
　　2007年广船国际选择中型钢厂重钢就船用钢板达成战略合作协议，为未来五年的船板供应提供保障，并在很大程度上锁定了价格上涨的风险。此外，广船国际与宝钢、武钢等也有类似的战略合作协议，通常在年初根据手持订单估算全年的使用量，签订全年的采购合同。
　　“但是，钢厂决不会签订固定的价格，都是以市场价作为基数的浮动价格。战略合作只能在一定程度上减少原料涨价风险。”业内人士指出。
　　发现钢价呈加速上涨趋势后，广船国际也开始囤钢了。
　　“去年年初公司已经在分批囤钢了。但是我们囤钢是作为生产储备，都是自己用，跟那些囤钢抬价的经销商是不一样的。”该高管表示，“而且我们囤钢量也很有限，因为一般在年初就完成了全年采购，临时追加的一般是提前准备一两个季度的用量。”
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　　据业内人士推算，2007年初钢价不到5000元/吨，广船国际一个季度的用钢量大概是4万吨，也就是说囤一个季度的用钢量需投入资金2亿元，到2008年钢价升至7000元/吨以上，就可以节省8000万元。如果广船国际2007年囤积了3批钢材，那么就将为08年节省成本超过2亿元。
　　该高管也表示，囤钢需要占用大量的资金，而且存在着钢价变动的风险，一旦钢价下跌将蒙受损失，所以只能适量储备，“如何根据市场节奏调整数量，就看公司管理层的水平了。现在钢价已经在高位运行，囤钢的风险越来越大，所以我们的囤钢量也越来越少了。”
　　囤钢只是阶段性规避风险的措施，从长期来看，改进工艺、提高效率成为广船国际成本控制中更为有效的手段。
　　公开资料显示，广船国际通过改进工艺，钢材的利用率逐年提高2~3个百分点。以此测算，2007年16万吨钢材，按照每吨7000多元的价格，可节省成本约3000万元。
　　“目前公司在钢材利用率上较之日本、韩国同类企业还有一定的差距，还有潜力可挖。”韩广德说。
　　此外，改进工艺后，能够节省能源的消耗、减少人力资源的使用，并且能够提高场地周转率。
　　“对于像广船国际这样产能紧张的造船厂来说，场地周转率的提高非常重要。”该高管解释说，“比如某厂房一年能造3条船，场地周转率提高后能造3.5条船，那就意味着当年增加了半条船的收入。”但韩广德认为，正是由于产能不足，确保了公司可以顺利地将上游的成本压力转嫁给下游的船东，在签新订单时，船价上涨成为必然。他预计，2008和2009年公司收入的增长更多的是依靠效率的提高和船价的继续上涨，增速分别为15%和10%。
“定员定岗”
　　通胀环境下物价飞涨，薪酬问题日益凸显。近期一项调查显示，广船国际所在的广州市，工资升幅大大落后于上海、北京等城市，企业因此正在着手加大提升薪资待遇的计划。2007年管理层已经进行了大规模的调薪，高层年收入逾百万。预计2008年加薪将使管理费用增长15%左右。
　　据了解，广船国际的人力成本为400美元/月，约为韩国的1/10，且国内劳动力成本占船价的10%以下，而在日韩这一数据是25%~30%，因此具有明显的成本优势。但是通胀环境下，人力成本不断增加，这一优势也在逐渐缩小。
　　此外，劳动合同法的实施使企业无法再打擦边球，这对于拥有4000多名员工的广船国际来说，是不小的压力。
　　上述高管人员透露，公司应对劳动力成本增长采取的策略是 “定员定岗”。广船国际通过工艺的改进，节省了人力资源的使用，“定员定岗”倡导的就是提高生产效率，为企业减负。
　　广船国际内部员工告诉记者：“比如以前一个岗位有两个人，每人工资1000元，现在这个岗位只要一个人，工资1500元。这样，公司不但省下500元，还可以少缴一个人的四金。定员定岗，实质上就是精简机构，减轻企业的负担，肯定要裁员了。”