谭雅玲
　　面对2012年第二季度国际金融市场的大起大落偏下跌的态势，第三季度国际金融市场将面临修整和全面反弹之际，无论股票、黄金、石油等许多价格指标有上涨和高涨的可能，进而美元主线将突出贬值的策略运用和发挥，但是市场舆论和焦点将会造成这种价格趋势的压力和困难，不利于指标预期的顺利实施和策略落实。毕竟未来的国际金融市场充满不确定因素，心理恐慌性依然是最大的干扰和阻力，地区、市场、价格之间的差异继续扩大，为此带来更大的判断难度和识别复杂。
　　第三季度乃至全年和明年的金融市场的主要焦点和风险将集中于三个方面：一、欧元敏感话题难以消除，欧元基础加速恶化，欧元危机严重干扰预期心理不稳定；二、货币政策错综复杂存差异，汇率规律周期有机遇。更值得关注的在于第三季度全球面临英国奥运会的特殊时期和非常时期，这对于低迷或混乱的市场环境是一种价格机遇和调节机会。奥运会带来的投资高涨和促进经济向上将会引起金融市场价格更大的变数调整，尤其是汇率带动资产和商品价格变动将会突出，超出预料和难以预料的风险更加严重，市场更需慎重选择和理性判断；三、经济环境压力与评价心理混乱，加剧判断误区和盲区，组合型导致价格难度驾驭。因此，预计第三季度国际金融市场主要价格指标走向大致如下：
　　首先，外汇市场美元贬值不会改变，但难度加大。预计美元贬值将会继续，但其节奏和阶段会有调节，美国特殊的财年结算需求是一个重要因素。尤其是美元贬值面临不利于自己策略需要的环境，欧元压力和风险将会限制美元贬值策略的效率。预计美元指数高点在84-86点上下，低点在75-72点左右，美元会抓住机会加紧编制策略的扩大，谨慎把握升值的幅度。其他地区和国家货币存在随波正反向的不同方向变化，外汇市场风险系数放大。
　　其次，股票市场高涨前景可以期待，但差异扩大。美国为首的发达国家股票市场的高涨将是主要趋势。但是发达与发展之间的差异会较大，方向趋势不一样、节奏幅度有落差。美国股市高涨可能性较大，创新的几率很大。预计美 国 道 指 存 在 上 涨 到13800-14000点的可能，下跌状况也会突出。标普和纳指也会随从上涨到1500点和3400点。欧洲股市的下跌压力较大，股市的震荡性会很大。日本股市将会上涨局面渐进，节奏和幅度并不大。亚洲股市下跌可能性大于上涨几率。
　　第三，黄金市场价格创新将会呈现，但震荡加剧。预计国际黄金市场价格存在刷新纪录水平的可能，尤其是经历了超常规的下跌区间磨合之后，黄金市场囤积了上涨的基础要素与技术准备。预计国际黄金价格将会达到2000美元，甚至更高，但下跌的概率依然存在，1600美元上下的徘徊是基本低位，中性水平区间在1700-1800美元，黄金投资和投机的风险心理和承受力要有所准备。
　　第四，石油市场未来趋势将再高涨，但波动明显。一方面是地缘政治本身的风险不确定，石油价格的预期直接来自地缘关系的重要背景。另一方面是石油供给的复杂性突出，石油战略储备和商业储备的差别性将会刺激石油价格投机，但是供给充足将会压制油价高涨。因此，预计国际石油价格存在下跌的可能，80美元上下的徘徊将会突出。
　　最后，利率市场舆论预期错乱，但方向不变。美元利率方向是核心，但美元利率不会有数量的改变或对策，美联储将依然遵循目前的政策定义买短卖长，以舆论和技术调动市场调整到美联储的规划策略需要，以价格调节市场。其他央行的行为将继续各自惯性思路，以关注经济增长和防范通胀并举原则，面对自己和全球状态。
　　国际金融市场是世界经济的重要风向标，同时也需要世界经济的保障。预计国际金融领域的竞争进一步白热化，决战期的来临将会错乱心理和错位价格，我们必须关注定律和规律的把握，有效识别风险要素。
　　（作者为中国外汇投资研究院院长）